सितंबर की शुरुआत में, जापान के सबसे बड़े बैंकों के शीर्ष विदेशी मुद्रा विशेषज्ञों को निवेशकों और नियामकों के फोन कॉल्स की बाढ़ आ गई, जो येन कैरी ट्रेड के आकार और संभावित अनवाइंडिंग के बारे में पूछताछ कर रहे थे। वे ईमानदार स्वीकारोक्तियां — "कोई नहीं जानता" और "हमारी इच्छा से कहीं अधिक करीब" — ने थोड़ी भी राहत नहीं दी। यह रणनीति, जहां हेज फंड स्थिर येन को कम लागत वाले वित्तपोषण के लिए उधार लेते हैं ताकि वैश्विक दांव लगाए जा सकें, लगभग 30 वर्षों से चली आ रही है, जो ब्याज दर के अंतर का फायदा उठाती है। जापान के बैंक की बेंचमार्क दर हाल ही में 1995 के बाद पहली बार 1% से ऊपर जाने के साथ, निवेशकों को उभरते बाजार के कर्ज, नैस्डैक शेयरों और क्रिप्टोकरेंसी में शानदार बाजार ऐंठन का डर है। मिज़ुहो बैंक के वरिष्ठ रणनीतिकार मासायुकी नाकाजिमा ने चेतावनी दी है कि येन कैरी ट्रेड बाजार अस्थिरता का एक मुख्य संभावित स्रोत है। ट्रेड का वर्तमान मूल्य $2 ट्रिलियन से कहीं अधिक हो सकता है, जो इसे संभावित रूप से अब तक का सबसे बड़ा बनाता है। नियामक विशेष रूप से चिंतित हैं कि सस्ता येन अमेरिकी ट्रेजरी को लंगर डाल रहा हो और AI से संबंधित शेयरों को बढ़ा रहा हो। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने अव्यवस्थित बाजारों की चेतावनी दी जो जबरन अनवाइंडिंग को ट्रिगर कर सकते हैं, जिससे जुलाई के अंत में मुद्रा का समर्थन करने के लिए एक ऐतिहासिक संयुक्त जापान-अमेरिका हस्तक्षेप हुआ। हालांकि, अमेरिका की ओर से और अधिक हॉकिश दबाव और बैंक ऑफ जापान की संभावित दर वृद्धि 1.25% तक उन बहुत ही अनवाइंडिंग के लिए स्थितियां पैदा कर सकती है जिन्हें नीति निर्माता टालने की कोशिश कर रहे हैं। रणनीतिकार अब अनवाइंडिंग के खतरे को कुछ हफ्ते पहले की तुलना में कहीं अधिक दबाव वाला खतरा मानते हैं, यह देखते हुए कि ट्रेड अब न केवल लीवरेज को बल्कि व्यापक वास्तविक आर्थिक रणनीति को बढ़ावा देता है।