झूठा मत लगाइए। बांधकाम अभी तक सस्ते नहीं हैं। Simon White बांधकाम शेयरों, जीडीपी और वैश्विक चक्र के विपरीत सस्ते लग सकते हैं, लेकिन अपने स्वयं के ऐतिहासिक स्तर पर उनके पास और अधिक गिरने का स्थान है जब तक वे अतिविक्रीत न हो जाएं और एक मजबूत बाउंस के लिए तैयार हो जाएं। बांधकाम की विरोधी झपला अभी तक आई नहीं है, जिस 10 वर्षीय प्रदर्शन की दर 5.34% तक ऊँची हो गई है, लेकिन अभी तक खरीददारों की लार उठाने में असफल रही है। बांधकाम कई दृष्टिकोणों से अच्छे मूल्य प्रदर्शन का संकेत दे रहे हैं, हालाँकि इसके बावजूद थोड़ा सावधानी बरतना समझदारी भरा फैसला हो सकता है क्योंकि ओकैम की तेज एलेज़र दृष्टिकोण दर्शाता है कि वे अतिविक्रीत होने से पहले और अधिक गिर सकते हैं। 10 वर्षीय प्रदर्शन की दर वैश्विक केंद्रीय बैंकों की दर वृद्धि, प्रदर्शन वक्र, तेल और नीति दर द्वारा सुझाए गए निष्पक्ष मूल्य से 60 बेसिस पॉइंट्स अधिक है। बांधकाम शेयरों की तुल्ना में भी सस्ते हैं, जिसमें शेयरों का जोखिम प्रीमियम नकारात्मक है और 20 वर्षों में सबसे कम है। प्रदर्शन की दर को अवधि प्रीमियम के साथ समायोजित करने से एक अधिक निष्पक्ष तुलना मिलती है — इस आधार पर, सरकारी बांधकाम इतने सस्ते नहीं हैं, लेकिन फिर भी आकर्षक हैं। मूल्य के आधार पर, शेयर-बांधकाम अनुपात बांधकाम की गिरावट के साथ हल्का गिर गया है, लेकिन अभी भी लगभग एक मानक विक्षेपण समृद्ध है। हालिए महीनों में, अमेरिकी प्रदर्शन की दर वैश्विक विकसित बाजार औसत के समान गति से बढ़ी है। फिर भी, खरीददार का ध्यान रखें: कारण हैं कि प्रदर्शन की दर और भी बढ़ सकती है। बांधकाम सूचकांक का वार्षिक रिटर्न अपने प्रवृत्ति माध्य में वापस आ गया है, और पिछले 50 वर्षों के आधार पर, जब भी वार्षिक रिटर्न छह महीनों में गिरकर माध्य में वापस आई, तो तीन महीनों बाद यह तीन महीनों बाद अधिक कम थी — इसमें से तीन महीनों में तीन महीनों बाद अधिक कम थी। इसका सुझाव है कि बांधकाम अभी तक अतिविक्रीत नहीं हैं, लेकिन यदि इतिहास एक मार्गदर्शक है, तो वे अतिविक्रीत हो जाएंगे।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित