चीन का वैश्विक निवेशकों को उनकी 3.2 ट्रिलियन युआन ($477 बिलियन) घरेलू बॉन्ड होल्डिंग्स के खिलाफ उधार लेने में मदद करने का प्रयास traction प्राप्त कर रहा है, हालांकि कानूनी घर्षण और कम उपज व्यापक भागीदारी को सीमित कर रहे हैं। मासिक पुनर्खरीद समझौते, या रेपो, offshore संस्थानों द्वारा अगस्त में 1.2 ट्रिलियन युआन तक पहुंच गए, जो एक साल पहले दर्ज किए गए 573 बिलियन युआन से अधिक than दोगुना है, चीन सेंट्रल डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कंपनी के अनुसार। यह उछाल पिछले सितंबर के निर्णय का अनुसरण करता है, जिसमें अधिक विदेशी निवेशकों को इस टूल तक पहुंच प्रदान की गई, जो उन्हें बॉन्ड बेचकर और बाद में उन्हें वापस खरीदने के समझौते के साथ अल्पकालिक ऑनशोर युआन जुटाने की अनुमति देता है।

"निवेशक अब चीनी सरकारी बॉन्ड का उपयोग अपनी तरलता आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए कर सकते हैं," सिटीग्रुप इंक. के हांगकांग में बाजारों के प्रमुख चार्ल्स लैम ने कहा। "इसने बाजार की दक्षता और आकर्षकता को मोटे तौर पर सुधार दिया है।" हालांकि, हालिया उछाल के बावजूद, चीन के रेपो बाजार में विदेशी गतिविधि कुल टर्नओवर का एक छोटा अंश बनी हुई है। offshore संस्थान चीन के ऑनशोर बॉन्ड्स के लगभग 2% के मालिक हैं, लेकिन उनके रेपो ट्रेड्स पिछले महीने कुल बाजार वॉल्यूम का केवल 1.2% थे, ब्लूमबर्ग की गणना के अनुसार, जो सीडीसीसी डेटा पर आधारित है।

बीजिंग चीन इंटरबैंक बॉन्ड मार्केट डायरेक्ट और बॉन्ड कनेक्ट जैसे चैनलों के माध्यम से विदेशी पहुंच का विस्तार करने के लिए उत्सुक रहता है, जो offshore निवेशकों को ऑनशोर होल्डिंग्स के खिलाफ ट्रेड करने और उधार लेने की अनुमति देते हैं। हालांकि, व्यापक भागीदारी कानूनी बाधाओं और कम बॉन्ड यील्ड्स द्वारा सीमित बनी हुई है। नियामकों ने पिछले साल नियमों को अपडेट किया ताकि विदेशी निवेशकों को वैश्विक मानक अनुबंधों — अंग्रेजी कानून के तहत ग्लोबल मास्टर रेपरीचेस एग्रीमेंट या चीन के कानून के तहत नेशनल एसोसिएशन ऑफ फाइनेंशियल मार्केट इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स द्वारा जारी स्थानीय अनुबंधों — के बीच चयन करने की अनुमति दी जाए, ताकि ऑनशोर रेपो डील्स को नियंत्रित किया जा सके।

विदेशी निवेशकों में वृद्धि मुख्य रूप से outright रेपो द्वारा चलाई जा रही है, जिसमें बॉन्ड का स्वामित्व खरीदार को हस्तांतरित कर दिया जाता है, जबकि पारंपरिक गिरवी रेपो में इसे विक्रेता के खाते में फ्रीज कर दिया जाता है। outright रेपो ने अगस्त में विदेशी निपटान मात्रा का 23% हिस्सा बनाया, जो एक साल पहले लगभग 4% से बढ़ा है, ब्लूमबर्ग की गणना के अनुसार, जो सीडीसीसी डेटा पर आधारित है।

" outright रेपो लेनदेन में 상당한 वृद्धि चीन के ऑनशोर रेपो बाजार में विदेशी निजी क्षेत्र के निवेशकों के लेनदेन में वृद्धि द्वारा चलाई जा रही है," स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक में ग्रेटर चाइना रणनीति के प्रमुख बेकी लियू ने कहा। दस्तावेजीकरण के अलावा, चीन की कम ब्याज दर वाला वातावरण एक प्रमुख प्रतिकूल कारक बना हुआ है। जबकि सस्ता युआन उधार लेने की लागत आकर्षक है, चीनी सॉवरेन बॉन्ड्स के मानक और अमेरिकी ट्रेजरीज के बीच रिकॉर्ड यील्ड अंतर परshore ऋण को वैश्विक साथियों के सापेक्ष बहुत कम रिटर्न दे रहा है।