बॉन्ड बाज़ार दुनिया भर में उधारी की लागत बढ़ा रहे हैं, जिससे महंगाई को नियंत्रित करने के लिए केंद्रीय बैंकों द्वारा दरें बढ़ाने की आवश्यकता कम हो सकती है। कई हफ्तों की बिकवाली के बाद प्रतिफल (yields) कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुँच गए हैं, और नीतिगत कार्रवाई के बिना भी वित्तीय स्थितियाँ सख्त हो गई हैं। व्यापारियों ने दर-वृद्धि की अपेक्षाएँ घटा दी हैं, और आठ प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के स्वैप में मूल्यांकित राशि मध्य-सितंबर से लगभग 200 आधार अंक गिर गई है।
बॉन्ड बिकवाली जारी है, जिसके पीछे अमेरिका से लेकर जापान और फ्रांस तक राजकोषीय खर्च की चिंताएँ तथा पूंजी को अवशोषित कर रहा AI-संबंधी ऋण निर्गमन हैं। उच्च उधारी लागत बंधक (मॉर्गेज) और जंक क्रेडिट में फैल रही है, जिससे वह आर्थिक संयम उत्पन्न हो रहा है जिसे केंद्रीय बैंक अन्यथा उच्च नीतिगत दरों के माध्यम से लाना चाहते।
T. Rowe Price के Ken Orchard, जो 1.9 ट्रिलियन डॉलर का प्रबंधन करते हैं, ने कहा: “बाज़ार जितनी अधिक सख्ती की कीमत लगाते हैं, वित्तीय स्थितियाँ उतनी ही सख्त होती जाती हैं… केंद्रीय बैंकों को अंततः जितनी कम सख्ती की आवश्यकता होगी या वे जितनी कम कर पाएँगे, उतना ही बेहतर।”
व्यापारी अब आठ अर्थव्यवस्थाओं में कुल 539 आधार अंक दर-वृद्धि की कीमत लगा रहे हैं, जो सितंबर के 717 आधार अंक से कम है। सबसे बड़ी गिरावट ऑस्ट्रेलिया, यूरो क्षेत्र (फ्रांस के राजकोषीय दृष्टिकोण के कारण), दक्षिण कोरिया और कनाडा में है। वैश्विक सरकारी बॉन्ड प्रतिफल 4% से ऊपर चढ़ गए हैं, जो 2000 के बाद का उच्चतम स्तर है। JPMorgan Private Bank के Yuxuan Tang ने कहा कि विकास में गिरावट के जोखिमों को देखते हुए बाज़ार आगे की दर-वृद्धि की कीमत अधिक लगा सकते हैं। Deutsche Bank को अमेरिकी ट्रेज़री में अवसर दिख रहे हैं, जबकि Barclays का कहना है कि बाज़ारों ने पहले ही फेडरल रिज़र्व पर दबाव कम कर दिया है। कुछ लोग चेताते हैं कि 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर तेल और भू-राजनीतिक तनाव के कारण बाज़ार दर-वृद्धि के जोखिम को अभी भी कम आँक रहे हो सकते हैं।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित