Dernière mise à jour: September 2, 2026, 10:20 PM ET

Briefing Private Equity — Juillet 2025

Méga-transactions et rachats

L'appétit du private equity pour les transactions à grande échelle ne montre aucun signe de ralentissement. Veritas Capital a remporté le contrôle de Bodycote, acceptant une acquisition en numéraire recommandée valorisant l'ingénieur coté à Londres à environ 1,65 milliard de livres sterling en fonds propres, soit environ 1,85 milliard de livres sterling dette comprise, devançant son rival CVC. Parallèlement, Blackstone et Apollo figurent parmi un groupe de sociétés de PE envisageant des offres pour la division performance et soins de Syensqo, une activité qui pourrait rapporter 3 milliards d'euros selon des sources. Dans le secteur des infrastructures, CPP Investments a finalisé son acquisition d'at North, prenant une participation de contrôle dans le développeur nordique de centres de données dans le cadre d'une transaction décrite par des sources comme étant de 4 milliards de dollars. Le géant canadien des pensions a également rejoint Permira pour finaliser le retrait de la cote de JTC, un spécialiste de l'administration de fonds, soulignant l'intérêt institutionnel continu pour les infrastructures financières.

Investissements dans l'énergie et les infrastructures

Apollo a déployé des capitaux importants dans les infrastructures énergétiques américaines, fournissant 9 milliards de dollars de capitaux propres structurés pour financer l'expansion d'ONEOK plus profondément dans le bassin permien. Cela s'inscrit dans une tendance plus large des gestionnaires d'actifs alternatifs finançant des projets énergétiques à grande échelle par le biais d'instruments structurés. En Europe, les startups énergétiques nordiques continuent d'attirer l'attention des investisseurs, progressant malgré un ralentissement global des investissements dans la climate tech dans la région. La résilience des entreprises axées sur l'énergie souligne l'importance stratégique que les investisseurs accordent au secteur, même si la collecte de fonds plus large axée sur le développement durable est confrontée à des vents contraires.

Santé et sciences de la vie

Les services de santé restent un terrain fertile pour l'activité du PE. Frazier Healthcare Partners a acquis Matrix Care, un fournisseur de logiciels EHR et RCM, avec l'intention de soutenir la croissance par des investissements dans l'innovation produit et les capacités de soins post-aigus. Dans le domaine de la technologie pharmaceutique, HIG Capital a acquis Outcomes One, qui fournit des services de réseau clinique et des technologies pharmaceutiques aux pharmacies, aux régimes de santé, aux fabricants pharmaceutiques et aux partenaires de données américains. Sur le front de la santé grand public, Yellow Wood Partners a accepté d'acquérir l'activité grand public de vitamines, minéraux et compléments de Nestlé pour 1 milliard de dollars, ajoutant des marques comme Nature's Bounty, Osteo Bi-Flex et Gard à son portefeuille. La transaction, également couverte par PE Hub, représente un autre carve-out d'une grande multinationale cherchant à rationaliser ses opérations. Dans la femtech, la startup espagnole Ipremom a levé 15 millions d'euros en financement d'amorçage pour la détection précoce des complications de grossesse, signalant un intérêt continu du capital-risque pour la technologie de santé des femmes malgré des défis de financement plus larges.

Investissements dans la technologie et l'IA

L'intelligence artificielle continue de stimuler des tours de table disproportionnés. Nvidia a soutenu la spin-out espagnole IPronics dans un tour de série B de 125 millions de dollars, étendant son empreinte d'investissement dans la deep tech européenne. La startup d'IA physique fondée par d'anciens ingénieurs d'Apple, Lyte, a levé un tour de série C de 165 millions de dollars mené par Maverick Silicon, avec une valorisation post-money de 1,6 milliard de dollars, développant des technologies de détection et de perception pour les robots. Dans le paysage européen de l'IA, Mistral a bouclé une levée de fonds de 3 milliards d'euros soutenue par Samsung, Nvidia, ASML et un Scaleup Fund, marquant l'un des plus grands tours de financement en IA sur le continent. Parallèlement, un ancien employé de Legora et Revolut parie gros sur la legaltech, visant à bâtir un décacorne dans le secteur. Un nouveau fonds deeptech de 100 millions d'euros lancé par un ancien investisseur de NGP Capital, soutenu par Jungheinrich, ciblera des opportunités en Europe et aux États-Unis.

Transactions industrielles et manufacturières

Les carve-outs industriels et les acquisitions complémentaires restent un pilier de l'activité du PE sur le mid-market. Marco Sealing Solutions, soutenu par ACP, a ajouté Global O-Ring and Seal dans le cadre d'une opération complémentaire, la cible stockant plus de 125 millions de joints toriques pour les chaînes d'approvisionnement industrielles mondiales depuis son installation de 52 000 pieds carrés. Mutares a finalisé l'acquisition de Trepel et Mafi auprès de NDW Maschinenbau, ces sociétés fournissant des équipements de manutention au sol pour aéronefs et des équipements de transport lourd à des clients dans plus de 115 pays. Dans l'après-vente automobile, Suvia Group, soutenu par Intera, s'est étendu en Belgique avec l'acquisition d'Auto Repair Group, ajoutant un groupe de réparation de carrosserie basé à Heverlee qui exploite 14 ateliers, emploie plus de 450 personnes et réalise plus de 45 000 réparations par an, avec un chiffre d'affaires 2026 devant dépasser 80 millions d'euros avec une marge d'EBITDA de 10%. Le groupe de boulangerie italien Valsa, soutenu par Aksìa, a finalisé son acquisition d'I Maestri del Forno, un producteur basé à Pastorano de produits de boulangerie ambiants, notamment des saltimbocca, des pucce, des panuozzi et des bases de pizza pour le circuit de distribution.

Services financiers et administration de fonds

Le secteur de l'administration de fonds connaît une consolidation, Inflexion ajoutant une branche luxembourgeoise à Baker Tilly, à la suite de son investissement minoritaire dans Baker Tilly Netherlands au début de 2025. Dans l'infrastructure de trading, Apax Digital a accepté de devenir actionnaire majoritaire de Wematch, une plateforme basée à Londres gérant près de 2 000 milliards de dollars de notionnel en cours et traitant environ 7 000 milliards de dollars de substitutions de paniers au cours de l'année écoulée. La transaction souligne l'intérêt du PE pour les plateformes technologiques des marchés de capitaux dotées de forts effets de réseau.

Investissements dans la consommation et le sport

Les carve-outs dans le secteur de la consommation continuent d'attirer des capitaux importants. Au-delà de la transaction sur les vitamines de Nestlé, d'autres opérations axées sur la consommation mettent en évidence des stratégies diverses. Dans le sport, l'acquisition des LA Angels par KSE s'ajoute à une série d'opérations sur des équipes sportives professionnelles, bien que les détails financiers de cette transaction n'aient pas été divulgués. New Mountain est sorti de Lincoln Investment, après avoir aidé l'entreprise à moderniser sa plateforme opérationnelle, renforcer son équipe de direction et développer son activité basée sur les honoraires pendant sa période de détention. Blue Sea Capital a finalisé son acquisition de Complete Pet auprès d'Align Capital Partners, qui avait créé l'entreprise en 2025 en fusionnant Custom Veterinary Services et Green Mountain Animal.

Activité mid-market et opérations complémentaires

L'activité du PE sur le mid-market reste robuste dans tous les secteurs. LLCP a acquis le Colt Group auprès de Leichtman Capital Partners, la cible représentant le cinquième investissement plateforme de Leichtman Capital Partners VII. NewSpring et Signal Cove ont soutenu un management buyout d'Iris auprès de Redion, Iris OnWatch servant des millions de consommateurs par l'intermédiaire de clients entreprises, d'employeurs, d'institutions financières et de fournisseurs d'assurance. Dans la distribution de cybersécurité, NorthEdge a cédé Distology à Foresight Group, le distributeur basé à Stockport servant des clients au Royaume-Uni et en Europe du Nord et affichant un TCAC de l'EBITDA de 48% sur les deux années précédant l'exercice 2026. Pantheon a ouvert sa stratégie de secondaires en infrastructures aux investisseurs internationaux avec un nouveau fonds evergreen, le Pantheon Global Infrastructure Secondaries Fund, répondant à la demande croissante des LP pour des solutions de liquidité dans les portefeuilles d'infrastructures.

Collecte de fonds et tendances des LP

Les investisseurs institutionnels continuent de façonner la dynamique de collecte de fonds du PE. La Florida SBA a nommé John Bradley à la tête des investissements en marchés privés, promouvant un dirigeant qui a joué un rôle actif dans les discussions sur la stratégie de PE avec le conseil d'administration et a été un pionnier de l'utilisation des ventes de secondaires au sein du système de 219 milliards de dollars. Les observateurs du secteur notent que les evergreens créent des conflits de co-investissement, tandis que les femmes gagnent nettement moins de carried interest que les hommes au Royaume-Uni, selon des données récentes du secteur. La fenêtre des introductions en bourse, quant à elle, se referme, 58 entreprises soutenues par du capital-risque ayant rejoint les cotations publiques à 1 milliard de dollars ou plus au cours du premier semestre de cette année, laissant une petite fenêtre à d'autres startups cherchant à entrer en bourse avant la fin de l'année.