Mark Walter a transformé Delaware Life, une assureur standard qu'il a acquise il y a 13 ans, en un majeur prêteur à créditprivé. L'analyse montre que les deals de créditprivé représentent maintenant environ 45% de ses investissements de près de 42 milliards de dollars de dette, une augmentation brutale par rapport à 9% en 2014. Deux des trois plus grandes investissements de l'assureur sont vers des entreprises affiliées à Walter, l'autre étant lié à sa firme financière, Guggenheim Partners.

Ce changement反映 une tendance de Wall Street où les assureurs vie canalisent les primes d'assurance vers des prêts privés à haut taux d'intérêt. La différence entre les taux d'intérêt des prêts et les rendements des assurés génère des bénéfices importants. L'empire d'assurance de Walter fait face à une investigation fédérale après avoir reclassé environ 20 milliards de dollars d'investissements comme des transactions affiliées.

La réglementation exige que les assureurs achètent de la dette de grade d'investissement, mais les entreprises de Walter créent des investissements complexes qui reçoivent des notations élevées tout en payant des intérêts élevés. De nombreux prêts portent des notations de crédit de Egan-Jones Ratings. Environ 80% des prêts identifiés sont notés BBB ou moins, la catégorie la plus basse de grade d'investissement.

Le plus grand investissement de Delaware Life est une dette de 296 millions de dollars vers un fonds géré par Guggenheim. Guggenheim a utilisé une partie de cet argent pour financer un prêt de 450 millions de dollars à l'éditeur de l'application de dating Bumble, accumulant des frais gagnés sur l'argent de l'assureur.