Mark Walter transformó Delaware Life, una aseguradora estándar que adquirió hace 13 años, en un gran prestamista de crédito privado. Los análisis muestran que los acuerdos de crédito privado ahora representan aproximadamente el 45% de sus inversiones de deuda de nearly $42 mil millones, un aumento drástico desde el 9% en 2014. Dos de las tres mayores inversiones de la aseguradora son a empresas afiliadas de Walter, con la otra vinculada a su firma financiera, Guggenheim Partners.

Este cambio refleja una tendencia de Wall Street en la que las aseguradoras de vida canalizan las primas de los pólizas hacia loans privados de alto interés. La diferencia entre las tasas de interés de los loans y los rendimientos de los asegurados genera ganancias significativas. El imperio asegurador de Walter enfrenta una investigación federal después de reclasificar aproximadamente $20 mil millones de inversiones como transacciones afiliadas.

Los reguladores exigen que las aseguradoras compren deuda de grado de inversión, pero las empresas de Walter crean inversiones complejas que reciben altas calificaciones mientras pagan altos intereses. Muchos loans carry calificaciones crediticias de Egan-Jones Ratings. Aproximadamente el 80% de los loans identificados están calificados en o por debajo de BBB, la categoría más baja de grado de inversión.

La mayor inversión de Delaware Life es una deuda de $296 millones a un fondo administrado por Guggenheim. Guggenheim usó parte de ese dinero para financiar un loan de $450 millones a la desarrolladora de aplicaciones de Citas Bumble, acumulando tarifas obtenidas con el dinero de la aseguradora.