Le Secrétaire au Trésor des États-Unis, Scott Bessent, prétend disposer d'«informations asymétriques» pour maîtriser les taux à long terme, mais les marchés restent tendus. Le problème s'est intensifié après juillet, déclenché par l'intervention sur le yen, les signaux des installations de la Fed et les rachats du Trésor. Les critiques soutiennent que ces rachats sont un signal de détresse, jetant de l'argent bon après l'argent mauvais alors que l'offre souveraine étouffe la demande des acheteurs hyperscalables.

Avec une dette nationale américaine dépassant 40 000 milliards de dollars, les investisseurs remetttent en question la crédibilité des plans fiscaux. Alors que des personnalités comme Kevin Warsh perçoivent la hausse des rendements comme une discipline fiscale, Bessent insiste pour dire que les marchés se trompent. Des rapports récents suggèrent que Bessent pourrait puiser près de 1 000 milliards de dollars dans le compte général du Trésor pour des rachats, mais les analystes jugent cela «fou», soutenant que l'existence même des rachats signale un manque de confiance plutôt qu'une détermination.

Les rendements mondiaux augmentent également, avec la France dépassant 4 % et le Japon approchant 3 % sur les obligations à 10 ans. Chez PIMCO, Marc Seidner et Pramol Dhawan suggèrent que les rendements deviennent attractifs pour les acheteurs à long terme, mais le scepticisme persiste quant à l'efficacité de l'intervention gouvernementale.