Les traders de Wall Street se préparent pour un éventuel activisme du Trésor après la décision surprise du secrétaire Scott Bessent en août d'augmenter les achats de titres anciens. Sa réponse de 'torsion du Trésor' aux rendements américains en hausse a d'abord fonctionné, mais a perturbé la stratégie de décennies du Trésor de régularité et de prévisibilité. Ce mouvement a déclenché un débat sur la question de savoir si de telles interventions pourraient augmenter la volatilité du marché.
Alors que le Trésor va mettre à jour ses plans de gestion de la dette en novembre, juste après les élections de mi-mandat, les observateurs du marché sont sur le qui-vive. 'Vous avez annoncé au marché que ces niveaux de rendement sont problématiques', a déclaré Vishal Khanduja, chef des fixed income à large échelle chez Morgan Stanley Investment Management. 'C'est pourquoi nous pensons que les deux prochaines émissions de remboursement seront décisives.' Plusieurs options existent : maintenir le statu quo, réviser les orientations à court terme pour se concentrer sur les échéances plus courtes, ou explicitement déclarer les limites d'émission des billets du Trésor. Ed Al-Hussainy de Columbia Threadneedle Investments suggère de financer dans la zone des cinq ans au lieu de trente ans. La dépense annuelle d'intérêt des États-Unis a dépassé pour la première fois la barrière du trillion de dollars, ce qui rend de plus en plus difficile le financement gouvernemental.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing