Pedagang Wall Street bersiap untuk kemungkinan aktivisme Treasury setelah keputusan mengejutkan Sekretaris Scott Bessent di Agustus meningkatkan pembelian sekuritas lama. Respon 'Treasury twist'-nya terhadap imbal results AS yang melonjak awalnya bekerja tapi mengganggu playbook puluhan tahun Treasury yang konsisten dan dapat diprediksi. Langkah ini memicu perdebatan apakah penyesuaian semacam itu dapat meningkatkan volatilitas pasar.
Dengan Treasury yang akan memperbarui rencana manajemen utang di November, tepat setelah pemilu tengah semester, pengamat pasar waspada. 'Anda telah mengumumkan ke pasar bahwa level imbal results ini bermasalah,' kata Vishal Khanduja, head of broad markets fixed income di Morgan Stanley Investment Management. 'Itulah mengapa kita percaya bahwa dua refunding berikutnya akan menjadi kunci.' Beberapa opsi ada: melanjutkan status quo, merevisi forward guidance untuk fokus pada jatuh tempo yang lebih pendek, atau secara eksplisit menyatakan batasan bill issuance Treasury. Ed Al-Hussainy dari Columbia Threadneedle Investments menyarankan pendanaan di area lima tahun bukan 30 tahun. Pengeluaran bunga tahunan AS telah melewati triliun dolar untuk pertama kalinya, membuat pendanaan pemerintah semakin menantang.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing