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国库券回购预示债市危机

Financial Times Markets •
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美国财务部长斯科特·贝森特声称掌握“非对称信息”以稳定长期利率,但市场仍然感到不安。自7月以来,这一问题日益严重,部分原因是日元干预、美联储设施信号以及国库券回购所致。批评人士认为,这些回购是一种危机信号,他们在错误的举措上继续投入资金,因为主权供应挤占了超大规模买家的需求。随着美国国家债务超过40万亿美元,投资者开始质疑财政计划的可信度。尽管像凯文·沃什这样的人物将利率上升视为财政纪律,但贝森特坚称市场是错误的。最近的报道显示,贝森特可能从国库总账户中调出近1万亿美元用于回购,但分析师将此形容为“疯狂”,认为回购本身就表明缺乏信心,而非信心的体现。全球利率也都在上升,法国10年期国债收益率超过4%,日本接近3%。在 PIMCO,马克·塞德纳和普拉莫尔·达瓦纳表示,利率上升使得长期买家有吸引力的投资机会,但人们对政府干预的有效性仍持怀疑态度。