早上好。出所有人意料之外的是，AI交易在过去几天里有点不太平静。标普500数据中心宠儿，如戴尔、锐安和卢门特姆，本周已损失约五分之一的价值。AI基础设施债券被抛售。是什么吓到了市场？博通CEO的“赌场”言论？Anthropic略显可疑的收入更新？Core Weave的那位说他希望向保险公司融资，因为“那是世界上所有的钱”？自周三早上以来，10年期国债收益率下降了24个基点。这看起来可能令人惊讶，考虑到本周显著偏暖的消费者和生产者通胀报告。但如果AI交易崩溃，通胀恐怕不会出现在任何人的担忧清单上。美国市场昨天下午反弹，所以也许这不是大崩盘，但它会让人集中注意力。请发送您的想法：[email protected]。
我们一直在征求读者关于如何为投资组合“防AI”的想法，并计划下周刊登一组论证最充分的想法；不过，我们不想在房子烧毁后讨论防火保险的利弊。所以开始吧。下面的投稿已为通顺、篇幅和脏话进行了编辑。感谢所有提交者；如果有需求，我们可以下周刊登更多（假设那时还有AI交易可以对冲）。伦敦政治经济学院研究员Sushil Wadhwani：国债——教科书式的对冲，因为当AI相关投资下降时，GDP增长将大幅放缓（且通胀应预期下降）。难点在于，在泡沫仍在膨胀期间，能否长期持有这种对冲。但如果发生全面的AI崩盘，美联储可能被迫大幅降息（至少200个基点）。黄金——这可能引发极端反应，但如果美联储降息，人们预期黄金价格最终会飙升（我说最终是因为，在危机中，有时会观察到一种倾向，即一些人最初会变现黄金持仓，因为他们需要现金）。
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要