Guten Morgen. Zur Überraschung von buchstäblich niemandem hat der KI-Handel in den letzten Tagen ein wenig einen Wutanfall gehabt. S&P-500-Datenzentren-Lieblinge wie Dell, Ciena und Lumentum haben in dieser Woche etwa ein Fünftel ihres Wertes verloren. KI-Infrastruktur-Anleihen wurden abgestoßen. Was hat die Pferde gescheucht? Die „Casino“-Äußerung des Broadcom-CEOs? Ein etwas zweifelhaftes Umsatz-Update von Anthropic? Dieser Typ von Core Weave, der sagte, er hoffe, sich bei Versicherern zu finanzieren, weil „das ist das ganze Geld der Welt“? Die Rendite der 10-Jahres-Anleihe ist seit Mittwochmorgen um 24 Basispunkte gesunken. Das mag angesichts der in dieser Woche auffällig warmen Verbraucher- und Produzenteninflationsberichte überraschend erscheinen. Sollte der KI-Handel jedoch implodieren, wird Inflation nicht auf der Liste der Sorgen irgendjemandes stehen. Die Märkte in den USA erholten sich gestern Nachmittag, also war es vielleicht nicht der große Crash, aber es wird die Gemüter konzentriert haben. Schicken Sie uns Ihre Gedanken: [email protected].
Wir haben Leser um Gedanken gebeten, wie man ein Portfolio KI-sicher macht, und wir planten, nächste Woche eine Auswahl der am besten argumentierten Ideen zu veröffentlichen; wir wollen jedoch nicht die Vorzüge von Feuerversicherung diskutieren, nachdem das Haus niedergebrannt ist. Also los geht's. Die Beiträge unten wurden hinsichtlich Sinn, Länge und Schimpfwörtern bearbeitet. Danke an alle, die eingereicht haben; wenn die Nachfrage da ist, können wir nächste Woche mehr davon veröffentlichen (vorausgesetzt, es gibt zu diesem Zeitpunkt noch einen KI-Handel, den man absichern kann). Sushil Wadhwani, Research Associate an der London School of Economics: Staatsanleihen – der Lehrbuch-Hedge, da das BIP-Wachstum erheblich verlangsamen wird (und die Inflation voraussichtlich sinken wird), wenn KI-bezogene Investitionen fallen. Die Schwierigkeit ist, ob man diesen Hedge lange genug halten kann, während die Blase noch aufbläht. Aber bei einer vollwertigen KI-Krise wird die Fed wahrscheinlich gezwungen sein, die Zinsen signifikant zu senken (mindestens 200 Basispunkte). GOLD – das kann extreme Reaktionen hervorrufen, aber wenn die Fed die Zinsen senken würde, würde man erwarten, dass der Goldpreis letztendlich in die Höhe schießt (ich sage letztendlich, weil man in einer Krise manchmal beobachtet, dass einige zunächst ihre Goldbestände liquidieren, weil sie Bargeld benötigen).
Quelle: Financial Times Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing