おはようございます。文字通り誰もが予想した通り、AI取引はここ数日で少々荒れ模様です。S&P 500のデータセンター銘柄であるデル、シエナ、ルーメンタムは、今週、価値の約5分の1を失いました。AIインフラ債は売却されました。何が馬を驚かせたのでしょうか？ブロードコムCEOの「カジノ」発言？アンソロピックからのやや怪しい収益アップデート？コアウィーヴのあの人物が、「世界中のお金はそれだけだ」と保険会社から資金調達を望んでいると述べたこと？水曜朝から10年債利回りは24ベーシスポイント低下しています。これは、今週の著しく温かい消費者・生産者インフレ報告を考えると、驚くべきことのように思えるかもしれません。しかし、AI取引が崩壊すれば、インフレは誰の懸念リストに載ることはないでしょう。米国市場は昨日の午後に反発したので、これが大暴落ではなかったかもしれませんが、人々の意識を集中させたことは間違いありません。ご意見をお寄せください：[email protected]。
読者の皆様から、ポートフォリオをAI対策する方法について意見を募っており、来週、最もよく論じられたアイデアの選択を掲載する予定でした。しかし、家が焼けた後に火災保険の是非を議論したくはありません。ということで、以下に掲載します。寄稿は意味、長さ、罵倒語を編集済みです。ご投稿いただいた皆様に感謝します。需要があれば、来週さらにこれらを掲載できます（その時点でまだヘッジすべきAI取引があると仮定して）。ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス研究員スシル・ワドワニ：国債——教科書的なヘッジ。AI関連投資が減少すればGDP成長は大幅に鈍化し（インフレは低下すると予想される）、そのためです。難点は、バブルがまだ膨らんでいる間にこのヘッジを十分長く保持できるかどうかです。しかし、本格的なAIクラッシュが発生した場合、FRBはおそらく金利を大幅に引き下げざるを得なくなるでしょう（少なくとも200bp）。金——これは極端な反応を引き起こす可能性がありますが、FRBが金利を引き下げれば、金価格は最終的に急騰すると予想されます（最終的にと言うのは、危機時には、現金が必要なために最初に金保有を清算する傾向が時折見られるためです）。
出典: Financial Times Markets · 要約：HeadlinesBriefing