Les bons du Trésor américain s'orientent vers leur meilleure semaine depuis février, alors que les craintes d'un boom de l'IA non soutenable et l'évolution des anticipations de taux d'intérêt mettent un terme à une vente mondiale d'obligations qui durait depuis des mois. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est tombé à 5,11 %, inversant une flambée qui avait porté le coût des emprunts au-dessus de 5,3 % après la guerre en Iran.
Ce rebond a été alimenté par un climat d'aversion au risque dans les valeurs technologiques, le Nasdaq 100 perdant 3 % cette semaine, ainsi que par le sentiment que la Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux inchangés. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a indiqué que l'inflation plus élevée n'avait pas modifié sa perspective, ce qui a conduit les marchés à futures à n'anticiper que trois hausses de taux au cours des 12 prochains mois, contre quatre auparavant.
Les rendements élevés ont attiré des acheteurs importants, dont le géant de la gestion d'actifs Pimco, qui les a qualifiés de "beaucoup plus attractifs" face aux valorisations boursières élevées. Ce rebond a également soulagé les économies européennes, le coût des emprunts britanniques à 10 ans reculant à 5,39 % et les rendements italiens à 4,53 %. Malgré un bond de l'inflation américaine à 3,7 % en septembre, le marché obligataire a changé de cap à mesure que les investisseurs recherchaient des actifs sûrs.
Mohit Kumar de Jefferies a attribué ce mouvement aux inquiétudes des investisseurs concernant le cycle de l'IA et au dénouement de positions, tandis que Richard Saldanha d'Aviva Investors a relevé que la pression exercée par la hausse des coûts d'emprunt commence à peser sur les valeurs technologiques.
Source: Financial Times Markets · Résumé par HeadlinesBriefing