Les bons du Trésor américain ont marqué le pas alors que la reprise des actions mondiales a réduit la demande pour les actifs refuges, tandis que les déclarations du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, ont peu modifié les perspectives de taux d'intérêt. Les rendements des bons du Trésor à long terme ont progressé de plus de cinq points de base avant de réduire une partie de leurs gains, après le recul des valeurs technologiques à l'ouverture du marché américain à New York. Les rendements à court terme ont effacé leurs hausses à l'ouverture des actions.
Auparavant, les rendements du Trésor avaient touché des plus bas de plusieurs semaines, dans l'attente d'une réduction par le gouvernement américain de l'offre de dette à long terme à partir du mois prochain, une possibilité sur laquelle portent les questions d'une enquête publiée à 12 heures à Washington. Les anticipations du marché d'un maintien des taux par la Fed ce mois-ci, puis d'une hausse en décembre, sont restées inchangées.
Lors d'une discussion animée vendredi matin à Bangkok, dans le cadre des réunions annuelles du FMI, Warsh est resté silencieux sur la politique monétaire et les perspectives de l'économie américaine, laissant les bons du Trésor dépendre de l'amélioration de l'appétit mondial pour le risque. Cela a inversé le sentiment de jeudi, lorsque les ventes d'actions liées à l'intelligence artificielle avaient poussé les investisseurs vers la dette américaine, valeur refuge.
Leejun Foo, stratège en titres à revenu fixe chez Mizuho International, a noté que la vente se concentrait sur le long terme, sous l'effet de craintes liées à la croissance, à l'inflation et aux finances publiques. Les swaps intègrent désormais pleinement trois nouvelles hausses de un quart de point au cours des douze prochains mois, et la probabilité d'une hausse en décembre est tombée de 30 % à 20 % après les propos de Warsh. Steven Barrow, responsable de la stratégie G10 chez Standard Bank, a estimé que le bref rebond des bons du Trésor montre que le statut de valeur refuge des obligations américaines s'affaiblit, les investisseurs mondiaux diversifiés préférant désormais les actions aux obligations face à une inflation persistante et à des besoins d'emprunt accrus.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing