La décision de Scott Bessent de doubler les rachats des obligations à plus long terme jusqu'à 4 milliards de dollars a fait baisser le rendement des bons du Trésor à 30 ans de 0,1 point de pourcentage mercredi, le plus grand mouvement quotidien de l'année. Pourtant, le secrétaire au Trésor ne fait que jouer sur les bords. Les rendements à long terme ont grimpé au milieu de la frugalité fiscale, d'un boom de dépenses en capital propulsé par l'IA et des pressions géopolitiques.
Lundi, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis avant la crise financière mondiale, tandis que le rendement réel à cinq ans à terme a atteint son plus haut niveau depuis 2009. Le moteur fondamental est une nouvelle ère de demande de capital pour les centres de données, l'expansion militaire et le reshoring—nécessitant des récompenses plus élevées pour les fournisseurs de capital. Les craintes d'inflation ne sont pas la cause : les taux d'équilibre restent proches de l'objectif de 2 % de la Fed, et les investisseurs font confiance à la banque centrale pour maintenir la stabilité des prix malgré les récents dépassements.
Source: Wall Street Journal Markets · Résumé par HeadlinesBriefing