Die Entscheidung von Scott Bessent, die Rückkäufe der längsten Anleihen bis zu 4 Milliarden Dollar zu verdoppeln, ließ die 30‑Jahres‑Bundesrendite am Mittwoch um 0,1 Prozentpunkt fallen – der größte Tagesbewegung des Jahres. Doch der Finanzminister spielt lediglich an den Rändern. Langfristige Renditen steigen im Kontext fiskalischer Verschwendung, eines KI‑gesteuerten Kapitalausgabenbooms und geopolitischer Spannungen.
Montag erreichte die 30‑Jahres‑Bundesrendite ihr höchstes Niveau seit vor der globalen Finanzkrise, während die fünf‑jährigen‑vorwärts‑real‑Rendite ihr Höchstniveau seit 2009 erreichte. Der grundlegende Treiber ist eine neue Ära der Kapitalnachfrage für Rechenzentren, militärische Aufrüstung und Reshoring – die höhere Belohnungen für Kapitalanbieter erfordert. Inflationsängste sind nicht die Ursache: die Break‑Even‑Raten bleiben nahe dem 2 % Ziel der Fed, und Investoren vertrauen der Zentralbank, die Preisstabilität trotz jüngster Überschreitungen zu wahren.
Quelle: Wall Street Journal Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing