Решение Скотта Бессента удвоить выкуп облигаций с самым длинным сроком до 4 млрд долларов снизило доходность 30‑летних облигаций Казначейства на 0,1 процентного пункта в среду, что стало крупнейшим дневным движением за год. Тем не менее, министр Казначейства лишь играет на краях. Доходности долгосрочных облигаций растут в условиях фискальной расточительности, бумов капитальных расходов, управляемых ИИ, и геополитических напряжений. В понедельник доходность 30‑летних облигаций Казначейства достигла своего максимума с момента до глобального финансового кризиса, в то время как реальная доходность с пятилетним горизонтом достигла своего максимума с 2009 года. Основной движущей силой является новая эра спроса на капитал для дата‑центров, военного расширения и reshoring — требующая более высоких вознаграждений для поставщиков капитала. Пессимизм по поводу инфляции не является причиной: безубыточные ставки находятся рядом с целевым уровнем 2 % ФРС, и инвесторы доверяют центральному банку поддерживать стабильность цен, несмотря на недавние превышения.
Источник: Wall Street Journal Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing