Les régulateurs chinois ont instruit les banquiers d'éviter de inonder le marché des IPO de sociétés de mauvaise qualité et de maintenir une tarification conservative pour renforcer la confiance des investisseurs particuliers. Les récentes introductions en bourse à haute visibilité, y compris le fabricant de puces CXMT et la startup en robotique Unitree, ont vu leurs actions bondir de plus de 400 % lors de leur premier jour de négociation après avoir été évaluées en dessous des niveaux occidentaux. Les fonctionnaires de la Commission chinoise des valeurs mobilières se sont réunis avec des banquiers d'investissement seniors pour réitérer le souhait d'une tarification conservative et de limiter les listes des entreprises qui ne sont pas considérées comme des "champions nationaux".

Le marché des IPO en Chine a fortement rebondi cette année, avec plus de 100 sociétés cotées ayant levé plus de 28 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 50 % par rapport à toute l'année 2024, selon les analystes de HSBC. Les nouvelles introductions ont affiché une médiane de gains de 173 % en Chine cette année. Les régulateurs visent à garantir que les investisseurs puissent réaliser de bons gains pour soutenir l'élan du marché, ce qui diffère des pratiques occidentales où une hause de 10 % est typique.

Un cadre dirigeant d'une banque chinoise de premier plan a expliqué que les prix doivent être fixés plus bas pour laisser une marge de sécurité, notant qu'une entreprise évaluée à 30 fois les bénéfices pourrait réallement être négociée à seulement 15 fois. Cette approche a été particulièrement évidente avec CXMT, qui, malgré une évaluation similaire à ses rivaux en IA tels que Samsung et SK Hynix, a grimpé d'environ 560 % au-dessus de son prix d'émission. Depuis le lancement du Star Market en 2019, la tarification a varié selon les secteurs, permettant aux entreprises technologiques déficitaires d'être évaluées sur les ventes.

Les régulateurs soutiennent que la tarification basse protège les actifs publics possédés par des fonds gouvernementaux et des banques, bien que les critiques notent une extrême asymétrie offre-demande dans les introductions enthousiasmées par le "champillon national".