Chinesische Aufsichtsbehörden haben Bankiers instruiert, den IPO-Markt nicht mit minderwertigen Unternehmen zu fluten und konservative Preisfindung zu pflegen, um das Vertrauen der Einzelanleger zu stärken. Jüngste hochkarätige Debüts, einschließlich des Chipherstellers CXMT und des Robotik-Start-ups Unitree, führten zu einem Kursanstieg von mehr als 400 % am ersten Handelstag nach niedrigeren Bewertungen gegenüber westlichen Standards. Beamte der China Securities Regulatory Commission trafen sich mit leitenden Investmentbankierern, um das Wunschdenken einer konservativen Preisfindung zu wiederholen und die Listen von Unternehmen zu begrenzen, die nicht als "Nationale Champion" angesehen werden.

Der IPO-Markt Chinas hat sich in diesem Jahr stark erholt, mit mehr als 100 Unternehmen, die mehr als 28 Milliarden US-Dollar aufgebracht haben, was ein Anstieg von fast 50 % im Vergleich zum gesamten Jahr 2024 ist, laut Analysten von HSBC. Neue Börsennotierungen verzeichneten an der Börse in China mit durchschnittlichen Gewinnen von 173 % in diesem Jahr. Die Aufsichtsbehörden zielen darauf ab, sicherzustellen, dass Anleger gute Gewinne erzielen können, um den Marktimpuls aufrechtzuerhalten, was sich von westlichen Praktiken unterscheidet, in denen ein typischer "Sprung" von 10 % üblich ist.

Ein leitender Executiver eines führenden chinesischen Bank ha hat erklärt, dass die Preise niedriger festgelegt werden müssen, um eine Sicherheitsreserve zu hinterlassen, und dass ein Unternehmen, das mit 30-facher Gewinnschätzung bewertet wird, realistischerweise nur mit 15-facher Gewinnschätzung gehandelt werden könnte. Dieser Ansatz war besonders mit CXMT evident, die, trotz einer Bewertung ähnlich wie ihre KI-Rivalen Samsung und SK Hynix, um etwa 560 % über ihrem Angebotspreis anstieg. Seit dem Start des Star Market im Jahr 2019 hat sich die Preisfindung je nach Sektor unterschiedlich entwickelt, was es zulässt, dass verlierende Technologieunternehmen basierend auf Verkäufen bewertet werden.

Die Aufsichtsbehörden argumentieren, dass niedrige Preisfindung staatliche Vermögenswerte schützt, die im Besitz von Regierungsfonds und Banken sind, obwohl Kritiker eine extreme Angebotsnachfrage-Asymmetrie in hype-getriebenen Debüts von "National Champions" bemerken.