Pengawas China telah memerintahkan bankir untuk menghindari menggenapi pasar IPO dengan perusahaan berkualitas rendah dan mempertahankan penetapan harga yang konservatif untuk meningkatkan kepercayaan investor ritel. Debut tinggi terbarangan, termasuk produsen chip CXMT dan startup robotik Unitree, melihat saham naik lebih dari 400% pada hari perdagangan pertama setelah ditetapkan di bawah tingkat Barat. Pejabat Komisi Pengaturan Efek Dana China bertemu dengan bankir investasi senior untuk mengulangi keinginan penetapan harga yang konservatif dan membatasi daftar perusahaan yang tidak dianggap "kampiun nasional".

Pasar IPO China telah pulih kuat tahun ini, dengan lebih dari 100 perusahaan yang terdaftar mengumpulkan lebih dari 28 miliar dolar, naik hampir 50% dibandingkan seluruh tahun 2024, menurut analis HSBC. Listing baru mencatatkan kenaikan median pertama hari sebesar 173% di China tahun ini. Pengawas bertujuan untuk memastikan bahwa investor dapat mendapatkan keuntungan yang baik untuk mempertahankan momentum pasar, yang berbeda dengan praktik Barat di mana "pop" sebesar 10% adalah tipikal.

Seorang eksekutif senior di bank Tionghoa yang terkemuka menjelaskan bahwa harga harus ditetapkan lebih rendah untuk menyisakan ruang aman, menyatakan bahwa perusahaan yang dihargai 30 kali laba dapat secara realistis diperdagangkan hanya 15 kali. Pendekatan ini sangat jelas dengan CXMT, yang meskipun dihargai serupa dengan pesaing AI Samsung dan SK Hynix, melonjak sekitar 560% di atas harga penawaran. Sejak peluncuran Star Market pada 2019, penetapan harga telah bervariasi berdasarkan sektor, memungkinkan perusahaan teknologi yang rugi untuk dihargai berdasarkan penjualan.

Pengawas berargumen bahwa penetapan harga rendah melindungi aset negara yang dimiliki oleh dana pemerintah dan bank, meskipun kritikus mencatat asimetri pasokan dan permintaan yang ekstrem dalam debut yang ditunjang oleh hype "kampiun nasional".