Les entreprises de Hong Kong voient la Chine comme une opportunité et une menace. Les assureurs Prudential et AIA l'ont ressenti récemment lorsque Pékin a commencé à prélever l'impôt sur le revenu continental sur les rendements des produits d'assurance d'épargne offshore vendus aux clients chinois. En mai, les nouvelles règles rendant plus difficile l'ouverture de comptes offshore pour les clients du continent ont fait chuter les actions des banques et des assureurs jusqu'à 15 pour cent. Les banques se sont rétablies, mais pas les assureurs : elles se négocient à près de deux fois leur valeur comptable, dans la lignée de pairs comme Chubb et Allianz, en baisse par rapport à un multiple proche de trois avant la pandémie.
Un cinquième de l'activité d'AIA est généré sur le continent, les clients du continent représentant environ la moitié des 40 pour cent provenant de Hong Kong. Prudential dépend davantage de Hong Kong. Les responsables chinois insistent sur le fait que la taxation des rendements n'était pas un changement mais l'application mondiale d'une politique existante. La répression de mai a impliqué des contrôles plus stricts sur l'origine des fonds.
Réduire les zones grises juridiques peut encourager les fonds légitimes à affluer vers les marques établies. Le thème des classes moyennes asiatiques en croissance et vieillissantes reste intact. Au moins un cinquième de la population chinoise aura 65 ans ou plus d'ici 2033, soit une hausse de 6 points de pourcentage par rapport à 2023 selon les prévisions de McKinsey. L'Asie devrait générer plus de la moitié de la croissance mondiale des primes qu'Allianz attend d'ici 2036.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing