香港企業にとって中国は機会であり脅威でもある。保険会社のプルーデンシャルとAIAは最近これを実感した。北京が中国人顧客に販売するオフショア貯蓄型保険商品の収益に本土の所得税を課し始めたのだ。5月、本土の顧客がオフショア口座を開設しにくくする新規則により、銀行と保険会社の株価は最大15%下落した。銀行は回復したが、保険会社は回復していない:純資産価値の約2倍で取引されており、ChubbやAllianzなどの同業他社とほぼ同水準で、パンデミック前の3倍近い倍率から低下している。
AIAの事業の5分の1は本土で生み出されており、本土の顧客は香港からの40%の約半分を占める。プルーデンシャルは香港への依存度がより高い。中国当局は、収益への課税は変更ではなく既存政策の世界的な適用だと主張している。5月の取り締まりには、資金源のより厳格な審査が含まれていた。
法的なグレーゾーンを減らすことで、正当な資金が確立されたブランドに流れやすくなる可能性がある。アジアの中産階級の増加と高齢化というテーマは依然として変わらない。マッキンゼーの予測によれば、2033年までに中国の人口の少なくとも5分の1が65歳以上となり、2023年から6ポイント増加する。アジアは2036年までにAllianzが予想する世界の保険料成長の半分以上を生み出すと予測されている。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing