Pacific Investment Management Co. avertit les investisseurs de diversifier leurs allocations obligataires alors que les rendements atteignent des sommets de 24 ans. Les rendements des bons du Trésor à long terme restent proches des sommets de 2002, avec un rendement à 10 ans à 5,25 % et un rendement à 30 ans à 5,65 %. Le gestionnaire de 2,33 billions de dollars recommande de répartir les investissements entre les marchés développés et émergents afin d'atténuer les risques fiscaux.
Pimco souligne que les trajectoires d'endettement des États-Unis et de la France sont difficiles, tandis que le Royaume-Uni, l'Italie et le Japon restent vulnérables. Les économistes Tiffany Wilding et Andrew Balls notent que les rendements attractifs offrent une atténuation de l'inflation. L'entreprise estime que les bons du Trésor de cinq à sept ans sont attractifs, devenant plus constructifs sur les obligations à long terme à mesure que les rendements augmentent.
Le mois dernier, le directeur des investissements Dan Ivascyn a réduit les positions sous-pondérées sur la dette américaine à long terme supérieure à 5 %. septembre a été le pire mois pour les bons du Trésor américains depuis octobre 2024, avec un indice Bloomberg en baisse de 2,2 %. Pimco cite les dépenses en infrastructures d'IA et les coûts élevés de l'énergie comme des moteurs de l'inflation soutenant les perspectives de hausse des taux de la Réserve fédérale. Un stimulus fiscal supplémentaire pourrait entraîner une hausse des rendements, bien que le resserrement budgétaire prévu au Royaume-Uni puisse permettre une baisse des rendements.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing