Les décennies de déficits budgétaires et de dette croissante de la France ont déclenché un premium de risque douloureux, les investisseurs exigeant des rendements plus élevés sur les obligations d'État. Le taux d'intérêt de l'obligation française à 10 ans est monté à 4,75%, près de 0,6 point de pourcentage depuis septembre, la pire performance parmi les 10 économies du groupe cette année. L'écart de taux par rapport aux obligations allemandes s'est élargi à 1,59 point de pourcentage, le plus important depuis la crise de la dette de la zone euro en 2012, avant de se resserrer légèrement.
L'incertitude politique à l'approche des élections présidentielles, où les candidates de l'extrême droite Marine Le Pen et du far-left Jean-Luc Mélenchon sont les principaux candidats, a inquiété les investisseurs. Le Premier ministre Sebastien Lecornu a averti que « la réalité nous rattrapait » alors que les coûts d'emprunt augmentent. L'euro est tombé à son niveau le plus faible depuis mai 2025, reflétant des craintes de contagion.
Les coûts d'assurance contre les défauts de paiement des obligations bancaires françaises ont bondi, et l'indice CAC 40 a baissé de 3,9 % à ce jour, en dessous des 7 % de gain du Stoxx 600. Les secteurs des banques, des infrastructures et du logement ont été vendus, plus de 2 milliards d'euros de valeur effacée sur les opérateurs français des aéroports et des autoroutes après le fait que des hausses possibles de la taxe sur les transports aient été citées. Les stratégistes notent que le déficit provient en partie des réformes des sécurité sociale de 2018, et aucune solution rapide n'existe alors que le blocage politique persiste.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing