Lorsque la Réserve fédérale commence à augmenter les taux d'intérêt, le marché se demande immédiatement : « Qu'est-ce qui va casser ? » Dans le dernier cycle de hausse des taux, initié en 2022, ce qui s'est cassé fut la banque régionale. Les prêteurs comme Silicon Valley Bank, qui avaient investi des dépôts à faible coût dans des obligations à faible rendement, ont vu la valeur de ces obligations chuter lorsque les rendements ont augmenté, créant des trous de capital qui ont contribué aux sorties de clients. Cela a abouti à une mini-crise bancaire au début de 2023.
Cependant, la situation actuelle dans les banques américaines diffère significativement de celle de quatre ans auparavant. Les dépenses augmentent car les prix montent et les Américains achètent plus de biens, malgré les frustrations prolongées par l'inflation. Le sondage ISM des services de septembre met en lumière les tensions entre les deux mandats de la Réserve fédérale. Dans le sondage, l'indice des 'prix payés' a atteint son plus haut niveau depuis juillet 2022. « Le sondage ISM des services non manufacturiers souligne la nécessité pour la Réserve fédérale d'augmenter les taux en octobre et décembre pour désenrayer les baisses de 2025 », a noté Oxford Economics.
Les bénéfices des grandes entreprises énergétiques européennes devraient plus que doubler par rapport à la même période l'année dernière, écrit l'analyste Barclays Lydia Rainforth. Le secteur devrait afficher des bénéfices proches de 35 milliards de dollars, avec un flux de trésorerie libre sous-jacent d'environ 45 milliards de dollars, dit-elle. La marge de raffinage de référence est à des niveaux inégalés d'environ 40 dollars le baril, ce qui, couplé avec le trading, entraînera des bénéfices en aval. Par ailleurs, les prix du gaz naturel européen sont le principal moteur des bénéfices en amont, dit-elle.
Source: Wall Street Journal Markets · Résumé par HeadlinesBriefing