Henry Mc Vey de KKR & Co. a suggéré que les investisseurs devraient se tourner vers les marchés privés alors que le modèle traditionnel de diversification actions-obligations se désagrège sous les tensions géopolitiques et les déficits budgétaires croissants. « Au cœur de ce dont nous parlons, c'est que les actions et les obligations sont désormais corrélées positivement », a déclaré Mc Vey vendredi sur Bloomberg Television. Cela sape la couverture classique de portefeuille consistant à équilibrer actions et dette. La débâcle de Wall Street après l'annonce tarifaire du President Donald Trump en avril 2025 en est un exemple. « Le dollar a baissé, les obligations ont été vendues et les actions ont été vendues », a déclaré Mc Vey. « Au cours des 20 années précédentes, lorsque les actions étaient vendues, les obligations montaient, et c'est ainsi que l'on se diversifiait. Notre point de vue est qu'il s'agit d'une tendance plus durable. »

Mc Vey, responsable de la macroéconomie mondiale et de l'allocation d'actifs chez KKR, s'exprimait un jour après que lui et son équipe ont relevé leurs prévisions de rendement des obligations d'État américaines à long terme, projetant une lecture de 5,1 % à la fin de 2026 pour les Treasurys à 10 ans, contre une prévision antérieure de 5 %. KKR s'attend également à ce que la Federal Reserve relève ses taux en décembre et en mars, et les maintienne à ce niveau jusqu'au début de 2029.

Le passage aux marchés privés n'est pas pour tout le monde, a déclaré Mc Vey, et nécessite d'abord une éducation des investisseurs. « Cela n'a pas besoin d'être accompli du jour au lendemain », a-t-il déclaré. « Nous voulons être des intendants réfléchis », a-t-il ajouté, notant que la prime à long terme du capital-investissement nécessite un horizon de cinq à 10 ans. Les investisseurs ayant besoin de liquidités dans les six mois n'ont rien à faire dans cette classe d'actifs, a-t-il ajouté. Mc Vey a comparé l'ouverture des marchés privés à davantage d'investisseurs individuels à l'essor de la popularité des plans 401(k) dans les années 1990. Aujourd'hui, a-t-il dit, une personne de 35 ans ayant 25 à 30 ans devant elle sur le marché du travail pourrait faire fructifier une petite proportion de son épargne sur les marchés privés sans faire face à une menace significative d'illiquidité. L'ambition de KKR est d'étendre le modèle des marchés privés — actuellement dominé par les fonds de pension, les fonds souverains et les family offices — aux investisseurs individuels de manière mesurée, avec l'épargne-retraite comme point d'entrée naturel, a déclaré Mc Vey.

Entités clés : Entreprises : KKR & Co., Bloomberg Television, Bloomberg, Federal Reserve | Personnes : Henry Mc Vey, Donald Trump | Lieux : Wall Street, US

FAQ : Pourquoi Henry Mc Vey privilégie-t-il les marchés privés aux couvertures traditionnelles ?

Mc Vey soutient que les actions et les obligations sont désormais corrélées positivement, ce qui sape la couverture classique de portefeuille. Il cite la débâcle de Wall Street d'avril 2025 après l'annonce tarifaire du President Donald Trump, lorsque le dollar, les obligations et les actions ont tous été vendus. Il considère les marchés privés comme une tendance plus durable, nécessitant un horizon de cinq à 10 ans.