Henry Mc Vey из KKR & Co. предложил инвесторам перейти на частные рынки, поскольку традиционная модель диверсификации между акциями и облигациями разрушается под давлением геополитической напряжённости и растущих бюджетных дефицитов. «В основе того, о чём мы говорим, лежит то, что акции и облигации теперь положительно коррелированы», — сказал Mc Vey в пятницу в эфире Bloomberg Television. Это подрывает классический портфельный хедж, основанный на балансировании акций и долговых обязательств. Обвал на Wall Street после объявления President Donald Trump о тарифах в апреле 2025 года стал наглядным примером. «Доллар упал, облигации распродавались, и акции распродавались», — сказал Mc Vey. «В предыдущие 20 лет, когда акции распродавались, облигации росли, и именно так вы диверсифицировали свой портфель. Наша точка зрения состоит в том, что это более устойчивая тенденция».

Mc Vey, руководитель отдела глобальной макроэкономики и распределения активов KKR, выступил на следующий день после того, как он и его команда повысили прогноз доходности долгосрочных государственных облигаций США, прогнозируя показатель 5,1% к концу 2026 года для 10-летних Treasurys, по сравнению с предыдущим прогнозом в 5%. KKR также ожидает, что Federal Reserve повысит ставки в декабре и марте и будет удерживать их на этом уровне до начала 2029 года.

Переход на частные рынки подходит не всем, сказал Mc Vey, и сначала требует обучения инвесторов. «Это не обязательно должно быть сделано за одну ночь», — сказал он. «Мы хотим быть вдумчивыми управляющими», — добавил он, отметив, что долгосрочная премия частного капитала требует горизонта от пяти до 10 лет. Инвесторам, которым нужна ликвидность в течение шести месяцев, нечего делать в этом классе активов, добавил он. Mc Vey сравнил открытие частных рынков для большего числа индивидуальных инвесторов с ростом популярности планов 401(k) в 1990-х годах. Сегодня, сказал он, 35-летний человек, которому осталось 25–30 лет работы, мог бы приумножить небольшую долю сбережений на частных рынках, не сталкиваясь со значительной угрозой неликвидности. Цель KKR — распространить модель частных рынков — в настоящее время доминируемую пенсионными фондами, суверенными фондами благосостояния и семейными офисами — на индивидуальных инвесторов взвешенным образом, с пенсионными сбережениями в качестве естественной точки входа, сказал Mc Vey.

Ключевые субъекты: Компании: KKR & Co., Bloomberg Television, Bloomberg, Federal Reserve | Люди: Henry Mc Vey, Donald Trump | Места: Wall Street, US