Henry Mc Vey, da KKR & Co., sugeriu que os investidores devem migrar para os mercados privados, à medida que o tradicional modelo de diversificação entre ações e títulos se desfaz sob tensões geopolíticas e déficits fiscais crescentes. "No centro do que estamos falando está o fato de que ações e títulos agora estão positivamente correlacionados", disse Mc Vey na sexta-feira na Bloomberg Television. Isso mina o clássico hedge de portfólio de equilibrar ações e dívida. A debacle de Wall Street após o anúncio tarifário do President Donald Trump em abril de 2025 foi um exemplo disso. "O dólar caiu, os títulos foram vendidos e as ações foram vendidas", disse Mc Vey. "Nos 20 anos anteriores, quando as ações eram vendidas, os títulos subiam, e era assim que você se diversificava. Nossa visão é que essa é uma tendência mais sustentável."

Mc Vey, chefe de macro global e alocação de ativos da KKR, falou um dia depois de ele e sua equipe elevarem sua previsão para os rendimentos dos títulos do governo dos EUA de longo prazo, projetando uma leitura de 5,1% no final de 2026 para os Treasurys de 10 anos, acima da previsão anterior de 5%. A KKR também espera que o Federal Reserve eleve as taxas em dezembro e março, e as mantenha nesse nível até o início de 2029.

Migrar para os mercados privados não é para todos, disse Mc Vey, e requer primeiro educação do investidor. "Não precisa ser realizado da noite para o dia", disse ele. "Queremos ser administradores criteriosos", acrescentou, observando que o prêmio de longo prazo do private equity exige um horizonte de cinco a 10 anos. Investidores que precisam de liquidez em seis meses não têm nada a fazer entrando nessa classe de ativos, acrescentou. Mc Vey comparou a abertura dos mercados privados a mais investidores individuais ao aumento da popularidade dos planos 401(k) na década de 1990. Hoje, disse ele, uma pessoa de 35 anos com 25 a 30 anos pela frente no mercado de trabalho poderia capitalizar uma pequena proporção de suas economias nos mercados privados sem enfrentar uma ameaça significativa de iliquidez. A ambição da KKR é estender o modelo de mercados privados — atualmente dominado por fundos de pensão, fundos soberanos e family offices — a investidores individuais de maneira comedida, com a poupança para aposentadoria como ponto de entrada natural, disse Mc Vey.

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