اقترح Henry Mc Vey من KKR & Co. أن المستثمرين يجب أن يتحولوا إلى الأسواق الخاصة مع انهيار نموذج التنويع التقليدي بين الأسهم والسندات تحت وطأة التوترات الجيوسياسية والعجز المالي المتزايد. وقال Mc Vey يوم الجمعة في Bloomberg Television: "في قلب ما نتحدث عنه هو أن الأسهم والسندات أصبحت الآن مرتبطة ارتباطًا إيجابيًا". وهذا يقوض التحوط الكلاسيكي للمحفظة عبر موازنة الأسهم والديون. كانت موجة البيع في Wall Street بعد إعلان President Donald Trump عن الرسوم الجمركية في أبريل 2025 مثالًا على ذلك. وقال Mc Vey: "انخفض الدولار، وبيعت السندات، وبيعت الأسهم". "على مدى العشرين عامًا الماضية، عندما كانت الأسهم تُباع، كانت السندات ترتفع، وهكذا كنت تنوع محفظتك. وجهة نظرنا هي أن هذا اتجاه أكثر استدامة".

تحدث Mc Vey، رئيس الاقتصاد الكلي العالمي وتوزيع الأصول في KKR، بعد يوم من قيامه وفريقه برفع توقعاتهم لعوائد سندات الحكومة الأمريكية طويلة الأجل، متوقعين قراءة 5.1% في نهاية 2026 لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات، ارتفاعًا من توقع سابق بنسبة 5%. كما تتوقع KKR أن يرفع Federal Reserve أسعار الفائدة في ديسمبر ومارس، وأن يبقيها هناك حتى أوائل 2029.

قال Mc Vey إن التحول إلى الأسواق الخاصة ليس للجميع، ويحتاج أولاً إلى تثقيف المستثمرين. وقال: "لا يجب أن يتحقق بين عشية وضحاها". وأضاف: "نريد أن نكون أمناء مدروسین"، مشيرًا إلى أن علاوة الأسهم الخاصة طويلة الأجل تتطلب أفقًا زمنيًا من خمس إلى 10 سنوات. وأضاف أن المستثمرين الذين يحتاجون إلى سيولة خلال ستة أشهر ليس لديهم أي عمل بدخول هذه الفئة من الأصول. وشبه Mc Vey فتح الأسواق الخاصة لمزيد من المستثمرين الأفراد بارتفاع شعبية خطط 401(k) في التسعينيات. وقال إن شخصًا يبلغ من العمر 35 عامًا ولديه 25 إلى 30 عامًا متبقية في القوى العاملة يمكنه اليوم تنمية نسبة صغيرة من مدخراته في الأسواق الخاصة دون مواجهة تهديد كبير بانعدام السيولة. وقال Mc Vey إن طموح KKR هو توسيع نموذج الأسواق الخاصة — الذي تهيمن عليه حاليًا صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية والمكاتب العائلية — ليشمل المستثمرين الأفراد بطريقة مدروسة، مع مدخرات التقاعد كنقطة دخول طبيعية.

الكيانات الرئيسية: الشركات: KKR & Co.، Bloomberg Television، Bloomberg، Federal Reserve | الأشخاص: Henry Mc Vey، Donald Trump | المواقع: Wall Street، US

الأسئلة الشائعة: لماذا يفضل Henry Mc Vey الأسواق الخاصة على التحوطات التقليدية؟

يجادل Mc Vey بأن الأسهم والسندات أصبحت الآن مرتبطة ارتباطًا إيجابيًا، مما يقوض التحوط الكلاسيكي للمحفظة. ويشير إلى موجة البيع في Wall Street في أبريل 2025 بعد إعلان President Donald Trump عن الرسوم الجمركية، عندما انخفض الدولار وبيعت السندات والأسهم جميعًا. يرى Mc Vey أن الأسواق الخاصة اتجاه أكثر استدامة، يتطلب أفقًا زمنيًا من خمس إلى 10 سنوات.