El yen se disparó frente al dólar estadounidense el lunes, superando el nivel que alcanzó tras la intervención gubernamental a principios de agosto, en medio de especulaciones de que las autoridades japonesas podrían aprovechar el festivo del Día del Trabajo en EE. UU. para respaldar la moneda. El yen ganó hasta un 1,4 % hasta tocar 154,04 yenes por dólar, su nivel más alto desde febrero, incluyendo un fuerte repunte en el espacio de cinco minutos durante la mañana en Londres. Más tarde cotizaba alrededor de 154,58, con una subida del 1,1 % en el día. Este movimiento lleva las ganancias de la moneda frente al billete verde en las cinco sesiones de septiembre al 3,3 %, lo que lleva a algunos estrategas a concluir que el yen está finalmente cambiando de rumbo tras más de un año de caídas mayoritarias.

Lee Hardman, analista senior de divisas en MUFG, dijo que esto podría ser algo más sostenible, apuntando a una subida de tipos de interés en Japón ampliamente esperada y a una posible repatriación de capital por parte de los fondos de pensiones japoneses. El movimiento del lunes sigue a una intervención masiva de 15,4 billones de yenes (99.600 millones de dólares) por parte de las autoridades japonesas en julio y agosto, que contó con el inusual apoyo del gobierno de EE. UU. Los mercados ahora descuentan aproximadamente una probabilidad de tres cuartas partes de un aumento de 0,25 puntos porcentuales por parte del Banco de Japón al 1,25 % la próxima semana, con especulaciones crecientes sobre una rara subida consecutiva en octubre.

Sin embargo, algunos inversores siguen dudando. Mark Richards, jefe del equipo de inversión para Dynamic Multi-Asset en BNP Paribas Asset Management, cuestionó si el BoJ tendría el estómago para ser propiamente halcón. Un inversor señaló transacciones inusualmente grandes antes del festivo del Día del Trabajo en EE. UU., pero permaneció incierto si había ocurrido intervención. Masayuki Nakajima de Mizuho advirtió que la liquidez es probable que esté contenida dado el festivo, aumentando la cautela ante una intervención oficial. La subida del yen ha renovado las preocupaciones sobre un desenrollo violento del carry trade, con Shrikant Kale de Jefferies afirmando que los préstamos transfronterizos en yenes pendientes aumentaron en dos tercios, de 216 billones de yenes en diciembre de 2021 a 360 billones para marzo de 2024, la mayor acumulación de este tipo en tres décadas.