Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron al 4.82%, máximo desde 2023, preocupaciones de inflación y fuerte endeudamiento gubernamental y del sector AI provocan una venta global de bonos. El diferencial para empresas triple-C y calificaciones inferiores se amplió a 10.53 puntos porcentuales desde 8.08 hace un año, señalando estrés creciente para las empresas más endeudadas. Los incumplimientos entre prestatarios con calificación baja aumentaron un 9% este año a 40.100 millones de dólares, con tasas de recuperación en incumplimientos descendiendo al 29% frente a un promedio de 25 años del 40%, según JPMorgan.

El sector de cable y satélite lideró los incumplimientos, destacado por el incumplimiento de 9.750 millones de dólares de Dish DBS en junio, el segundo más grande desde la pandemia. John Cocke de Corbin Capital Partners señaló un pesimismo generalizado en la cola menos crediticia, mientras que John Stopford de Ninety One describió el mercado como "bifurcado" — bonos de alta calificación caros, bonos basura "peligrosos". Henry Song de Diamond Hill advirtió que las empresas construidas en una era de tipos cero no pueden sostener tipos más altos a largo plazo.

Los futuros sugieren que la Reserva Federal podría subir tipos dos o tres veces más antes de finales de 2027, extendiendo la presión sobre los prestatarios vulnerables.