El año pasado, los analistas de Wall Street vivieron bajo un cono de silencio, reacios a criticar las políticas arancelarias y los cambios institucionales de la administración estadounidense. La crítica directa a los lugartenientes financieros de Donald Trump se mantuvo a puerta cerrada. Sin embargo, ha ocurrido un cambio recientemente, particularmente después de que el departamento del Tesoro de Scott Bessent se entrometiera en el mercado de bonos.

Los inversores en acciones ignoraron la interferencia política, pero los inversores en bonos, que se consideran intelectualmente superiores debido a su enfoque en los diferenciales de swaps y la convexidad, reaccionaron contra las acciones del Tesoro diseñadas para reducir los costos de endeudamiento. Esta interferencia "despertó a una bestia", envalentonando a los críticos. El titán de los fondos macro de cobertura Stan Druckenmiller, mentor de Bessent y Kevin Warsh, dio cobertura en un artículo de opinión del Wall Street Journal, rogando que se permita a los mercados dar malas noticias a los responsables de políticas.

El FT informa que otros participantes del mercado se han vuelto más directos, describiendo los esfuerzos de Bessent para inflar los precios de los bonos como "caprichosos" y "autodestructivos". Incluso el funcionario del FMI Tobias Adrian criticó las tendencias de comunicación de los bancos centrales. La atmósfera ha cambiado significativamente desde el miedo del año anterior, donde los analistas temían ser despedidos por estadísticas laborales no deseadas, a un entorno donde las voces del mercado son cada vez más vocales sobre irracionalidades e inconsistencias.