No ano passado, analistas de Wall Street viveram sob um cone de silêncio, relutantes em criticar as políticas tarifárias e mudanças institucionais do governo dos EUA. Críticas diretas aos tenentes financeiros de Donald Trump eram mantidas a portas fechadas. No entanto, ocorreu uma mudança recentemente, particularmente após o departamento do Tesouro de Scott Bessent interferir no mercado de títulos.

Investidores de ações deram de ombros à interferência política, mas investidores em títulos, que se consideram intelectualmente superiores devido ao seu foco em spreads de swaps e convexidade, reagiram contra ações do Tesouro projetadas para reduzir custos de empréstimo. Essa interferência "cutucou uma fera", encorajando críticos. O titã de fundos macro Stan Druckenmiller, mentor de Bessent e Kevin Warsh, deu cobertura em um artigo de opinião do Wall Street Journal, pedindo que mercados pudessem dar más notícias aos formuladores de políticas.

O FT relata que outros participantes do mercado se tornaram mais diretos, descrevendo os esforços de Bessent para inflar preços de títulos como "caprichosos" e "autodestrutivos". Até o oficial do FMI Tobias Adrian criticou tendências de comunicação de bancos centrais. A atmosfera mudou significativamente do medo do ano anterior, onde analistas temiam demissão por estatísticas trabalhistas indesejadas, para um ambiente onde vozes do mercado são cada vez mais vocais sobre irracionalidades e inconsistências.