Norges Bank Investment Management (NBIM), gestor del fondo soberano de Noruega de 2,3 billones de dólares, ha propuesto reducir la ponderación de bonos gubernamentales en su índice de referencia del 70% al 50%. Esta reestructuración podría recortar las tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. en unos 80.000 millones de dólares, reduciendo la asignación global a bonos gubernamentales en aproximadamente 106.000 millones de dólares. La medida se produce en un contexto de aumento de la deuda global y una venta masiva de bonos impulsada por temores inflacionarios derivados del conflicto de EE. UU. con Irán, que ha llevado los rendimientos de los bonos del Tesoro a máximos de varios años a pesar de las intervenciones del Secretario del Tesoro Scott Bessent.

La reducción se compensaría con la compra de productos de renta fija más arriesgados, principalmente valores respaldados por hipotecas de agencias (MBS) garantizados por Fannie Mae, Freddie Mac y Ginnie Mae. NBIM argumenta que una participación del 50% en bonos gubernamentales cubre las necesidades de liquidez, mientras que el resto captura primas de riesgo más altas. La exposición al dólar de EE. UU. del fondo se mantendría "esencialmente sin cambios", cayendo solo 0,5 puntos porcentuales.

Firmada por el CEO de NBIM Nicolai Tangen y el Gobernador del Norges Bank Ida Wolden Bache, la carta responde a las consultas previas del Ministro de Finanzas Jens Stoltenberg. Stoltenberg declaró en abril que el fondo "no tiene planes de reducir nuestra exposición en EE. UU." La propuesta también aumenta la asignación a bonos del gobierno japonés en 2,8 puntos porcentuales, manteniendo sin cambios los bonos del Reino Unido (gilts). El Ministerio de Finanzas presentará sus recomendaciones finales al parlamento en la primavera de 2027.