Norges Bank Investment Management (NBIM), pengelola dana kedaulatan Norwegia sebesar 2,3 Triliun $, telah mengusulkan pengurangan bobot obligasi pemerintah di indeks benchmark-nya dari 70% menjadi 50%. Perombakan ini dapat memangkas kepemilikan Obligasi Perbendaharaan AS sekitar 80 Miliar $, mengurangi alokasi obligasi pemerintah global sekitar 106 Miliar $. Langkah ini datang di tengah kenaikan tingkat utang global dan pelepasan obligasi yang didorong oleh ketakutan inflasi dari konflik AS dengan Iran, mendorong hasil Treasury ke tingkat tertinggi multi-tahun meski ada intervensi Sekretaris Perbendaharaan Scott Bessent.

Pengurangan akan diimbangi dengan pembelian produk pendapatan tetap yang lebih berisiko, terutama mortgage-backed securities (MBS) agensi yang dijamin oleh Fannie Mae, Freddie Mac, dan Ginnie Mae. NBIM berargumen bahwa porsi 50% obligasi pemerintah mencakup kebutuhan likuiditas sementara sisa menangkap premi risiko yang lebih tinggi. Paparan dolar AS dana akan tetap "esensial tidak berubah", hanya turun 0,5 poin persen.

Ditandatangani oleh CEO NBIM Nicolai Tangen dan Gubernur Norges Bank Ida Wolden Bache, surat ini menjawab pertanyaan sebelumnya Menteri Keuangan Jens Stoltenberg. Stoltenberg menyatakan pada April bahwa dana "tidak memiliki rencana untuk mengurangi eksposur kami di AS." Usulan ini juga menaikkan alokasi obligasi pemerintah Jepang sebesar 2,8 poin persen sambil membiarkan gilt Inggris tetap. Kementerian Keuangan akan membuat rekomendasi final ke parlemen di musim semi 2027.