Veena Venugopal Publicado el 4 de septiembre de 2026 El esquema especial de swaps de divisas del Banco de Reserva de la India atrajo más de 127 mil millones de dólares de la diáspora india, casi duplicando las estimaciones iniciales y permitiendo al banco central cerrar el programa un mes antes de lo previsto. Los bancos tienen hasta el 11 de septiembre para ejecutar swaps contra depósitos ya recibidos. El esquema, utilizado por última vez en 2013 durante una crisis de la rupia, ofrecía swaps al par y eximía los depósitos elegibles de los requisitos de reservas obligatorias, lo que hacía más barato para los bancos mantener dólares.

Esto incentivó a las entidades financieras a aumentar las tasas de los depósitos en dólares de no residentes indios de alrededor del 5% al 7%. Como resultado, las reservas de divisas de India subieron a un récord de 729.33 mil millones de dólares en agosto, un aumento de aproximadamente 63 mil millones en ocho semanas. Sin embargo, la rupia continuó debilitándose, cotizando aproximadamente a Rs94.42 por dólar el jueves, presionada por la incertidumbre global y el riesgo geopolítico.

Mientras el RBI ganó espacio para respirar en términos de reservas, los críticos señalan que ha apenas diferido la presión cambiaria subyacente, esperando que los flujos de capital extranjero se reanuden cuando los dólares intercambiados venzan.