Доходности 10-летних облигаций США выросли до 4.82%,最高 с 2023 года, опасения инфляции и тяжелые政府 и AI-sector заимствования привели к глобальному продажу облигаций. Спред для компаний triple-C и ниже widening до 10.53 процентных пунктов с 8.08 год назад, сигнализируя о растущем стрессе для самых заемщиков. Количество дефолтов среди低评级 заемщиков увеличилось на 9% в этом году до 40,1 млрд долларов, а коэффициент восстановления при дефолте снизился до 29% против 25-летнего среднего 40%, по данным JPMorgan. Сектор кабеля и спутника привел дефолты, выделенный default Dish DBS на 9,75 млрд долларов в июне, второй largest с начала пандемии. John Cocke из Corbin Capital Partners отметил широкий пессимизм в хвосте наименее кредитоспособных, а John Stopford из Ninety One описал рынок как "bifurcated" — высокие облигации дорогие, junk облигации "dicey". Henry Song из Diamond Hill предупредил, что компании, созданные в эпоху нулевых ставок, не могут долгосрочно выдерживать более высокие ставки. Фьючерсы указывают на то, что Федеральный резерв может поднять ставки еще два или три раза до конца 2027 года, продолжая давление на уязвимых должников.