Los envíos de oro ruso a Hong Kong han aumentado considerablemente este año, con casi 100 toneladas importadas durante los primeros siete meses de 2026, un nivel récord y casi tres veces la cantidad importada en el mismo período de 2025. El cambio se produce mientras los centros asiáticos compiten por controlar una mayor parte del comercio mundial de oro, tradicionalmente centrado en Londres, Nueva York y Dubái. "Desde que Londres cerró sus puertas al oro ruso tras el estallido del conflicto en Ucrania, los productores rusos han redirigido cada vez más sus exportaciones a los mercados orientales", dijo Debajit Saha, analista del London Stock Exchange Group. Las exportaciones de oro ruso a Hong Kong han ido en aumento desde 2022, cuando Moscú lanzó su invasión a gran escala de Ucrania y EE.

UU. y el Reino Unido impusieron sanciones al lingote ruso. Hong Kong y China no tienen tales restricciones. Las entidades en Hong Kong han comprado lingotes rusos por valor de unos 276.000 millones de HKD (35.000 millones de USD) desde principios de 2022.

La mayor parte del oro que entra en Hong Kong acaba yendo a la China continental, y la participación de la ciudad en las importaciones totales de oro de China ha aumentado drásticamente en los últimos dos años. Debido a que la China continental impone cuotas a las importaciones de oro, los compradores chinos compran frecuentemente lingotes y los mantienen en Hong Kong, que no tiene restricciones a las importaciones, dijo Saha de LSEG. El conflicto en Oriente Medio está reforzando aún más el papel de Hong Kong como centro de compensación para el oro procedente de Rusia, en parte debido a interrupciones logísticas en Dubái.

En 2024, el Tesoro de EE. UU. impuso sanciones a varias entidades de Hong Kong por su papel en una red de lavado de oro que involucraba a Rusia. El papel de Hong Kong facilitando el comercio de oro entre China y Rusia encaja en "esfuerzos continuos para mejorar el papel de Hong Kong como centro financiero regional con características chinas", dijo Jeremy Mark, investigador senior del Atlantic Council. "Hong Kong ha sido un centro de comercio de oro durante generaciones, y esa 'infraestructura' puede ser utilizada para la ventaja de China", dijo.

Sin embargo, los analistas advirtieron que los volúmenes crecientes de oro ruso en Hong Kong presentan un desafío para la industria financiera internacional de la ciudad, porque hacen más complejo para los bancos y refinerías occidentales cumplir con las leyes de sanciones extranjeras. "Los bancos occidentales que operan en Hong Kong deben navegar por una red cada vez más compleja de requisitos de cumplimiento", dijo Vita Spivak, consultora de la firma británica de asesoría geopolítica Gatehouse. La ciudad comenzó a probar un nuevo sistema de compensación de oro en julio, posicionándose como un centro clave de comercio de lingotes mientras los bancos centrales globales, incluidos Francia y Países Bajos, buscan repatriar oro almacenado en Londres y Nueva York.