شهدت شحنات الذهب الروسي إلى هونغ كونغ ارتفاعاً كبيراً هذا العام، مع استيراد ما يقرب من 100 طن خلال الأشهر السبعة الأولى من عام 2026، وهو مستوى قياسي وتقريباً ثلاثة أضعاف الكمية المستوردة خلال نفس الفترة من عام 2025. يأتي هذا التحول في الوقت الذي تتنافس فيه المراكز الآسيوية للسيطرة على حصة أكبر من تجارة الذهب العالمية التي تتركز تقليدياً في لندن ونيويورك ودبي. قال ديباجيت ساها، المحلل في مجموعة بورصة لندن: "منذ أن أغلقت لندن أبوابها أمام الذهب الروسي בעקבות اندلاع الصراع في أوكرانيا، أعاد المنتجون الروس توجيه صادراتهم بشكل متزايد إلى الأسواق الشرقية." وتزايدت صادرات الذهب الروسي إلى هونغ كونغ منذ عام 2022، عندما شنت موسكو غزوها الشامل لأوكرانيا وفرضت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة عقوبات على السبائك الروسية. ولا تفرض هونغ كونغ والصين مثل هذه القيود. واشترت الكيانات في هونغ كونغ سبائك روسية بقيمة تبلغ حوالي 276 مليار دولار هونغ كونغي (35 مليار دولار أمريكي) منذ بداية عام 2022. ويذهب معظم الذهب الذي يدخل هونغ كونغ في النهاية إلى البر الرئيسي للصين، مع ارتفاع حصة المدينة من إجمالي واردات الصين من الذهب بشكل حاد في العامين الماضيين. ونظراً لأن البر الرئيسي للصين يفرض حصصاً على واردات الذهب، فإن المشترين الصينيين يشترون السبائك بشكل متكرر ويحتفظون بها في هونغ كونغ، التي لا تفرض قيوداً على الواردات، حسبما قال ساها من مجموعة بورصة لندن. ويعزز الصراع في الشرق الأوسط دور هونغ كونغ كمركز تسوية للذهب القادم من روسيا، ويرجع ذلك جزئياً إلى اضطرابات اللوجستيات في دبي. وفي عام 2024، فرضت وزارة الخزانة الأمريكية عقوبات على عدة كيانات في هونغ كونغ بسبب دورها في شبكة لغسيل الذهب تشمل روسيا. وقال جيريمي مارك، الزميل البارز في المجلس الأطلسي، إن دور هونغ كونغ في تسهيل تجارة الذهب بين الصين وروسيا يندرج في "الجهود المستمرة لتعزيز دور هونغ كونغ كمركز مالي إقليمي بخصائص صينية". وأضاف: "لقد كان هونغ كونغ مركزاً لتجارة الذهب لأجيال، ويمكن استخدام تلك 'البنية التحتية' لمصلحة الصين." ومع ذلك، حذر المحللون من أن أحجام الذهب الروسي المتزايدة في هونغ كونغ تمثل تحدياً لصناعة المدينة المالية الدولية، لأنها تجعل من الأكثر تعقيداً على البنوك والمصافي الغربية الامتثال لقوانين العقوبات الخارجية. وقالت فيتا سبيفاك، مستشارة شركة الاستشارات الجيوسياسية البريطانية جيتهاوس: "يجب على البنوك الغربية العاملة في هونغ كونغ التنقل في شبكة متزايدة التعقيد من متطلبات الامتثال." وبدأت المدينة في تجربة نظام جديد لتسوية الذهب في يوليو، مما يجعلها مركزاً رئيسياً لتداول السبائك بينما تسعى البنوك المركزية العالمية، بما في ذلك فرنسا وهولندا، إلى إعادة الذهب المخزن في لندن ونيويورك إلى بلدانها.