La Oficina de Gestión de Deuda del Reino Unido (DMO) está explorando una subasta de cambio piloto programada para el 24 de septiembre de 2026, diseñada para reemplazar los gilts de largo plazo con bonos de vencimiento corto. Este mecanismo, que no se usaba desde principios del siglo, busca abordar el actual exceso de bonos gubernamentales de vencimiento largo. Esta iniciativa coincide con los planes de estrechamiento cuantitativo del Banco de Inglaterra (BoE).

El 17 de septiembre, el Comité de Política Monetaria anunciará el límite anual de reducción de la hoja de balance, que actualmente se sitúa en £70,000 millones anuales. Con solo alrededor de £30,000 millones de gilts que vencen en el próximo año, se espera que la venta activa de gilts aumente. Los analistas sugieren que esta presión de venta podría impulsar los rendimientos de largo plazo y aumentar los costos de financiación.

Bill Allen del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social ha argumentado anteriormente que el Banco podría deshacerse del riesgo de tipos de interés mediante transacciones fuera de mercado con la DMO. Moyeen Islam de Barclays también comentó sobre el impacto evolutivo de la compra de activos del Banco en los rendimientos de los gilts, estimados actualmente entre +20 y +30 puntos básicos. La disposición de la DMO de reperfilar los vencimientos indica su preparación para abordar la prima de plazo en el mercado de gilts.