Британское управление по управлению долгом (DMO) изучает пилотный «аукцион обмена», запланированный на 24 сентября 2026 года, предназначенный для замены долгосрочных гилтсов на краткосрочные облигации. Этот механизм, в последний раз использованный на рубеже веков, направлен на решение текущего избытка государственных облигаций долгого срока. Это шаг совпадает с планами Банка Англии (BoE) по количественному сжатию. 17 сентября Правление по денежно-кредитной политике объявит о годовом объеме сокращения баланса, который в настоящее время составляет £70,000 миллиардов в год. Поскольку в ближайший год будет погашаться только около £30,000 миллиардов гилтсов, ожидается рост активной продажи гилтсов. Аналитики предполагают, что это давление продажи может повысить доходность долгосрочных ценных бумаг и увеличить стоимость заимствования. Билл Аллен из Национального института экономических и социальных исследований ранее выступал с аргументом, что Банк может избавиться от риска процентных ставок через внерыночные сделки с DMO. Моин Ислам из Barclays также прокомментировал эволюционирующее влияние количественного смягчения на доходность гилтсов, которая в настоящее время оценивается в +20–30 базисных пунктов. Готовность DMO к реорганизации сроков погашения свидетельствует о готовности решить премию срока на рынке гилтсов.