Los bonos del Tesoro cayeron porque los participantes del mercado no vieron que los funcionarios del gobierno estadounidense señalaran directamente una posible reducción de las ventas de deuda a largo plazo, mientras los precios del petróleo subían. La caída elevó los rendimientos en todos los vencimientos varios puntos básicos. El movimiento se aceleró cuando el precio del crudo de referencia estadounidense superó los 100 dólares por barril por primera vez en semanas, poco después del mediodía en Nueva York. Al mismo tiempo, el Departamento del Tesoro publicó una lista de preguntas de encuesta para los operadores primarios, antes de su próximo debate trimestral sobre la política de endeudamiento el 4 de noviembre.
Los participantes del mercado esperaban que el secretario del Tesoro Scott Bessent pidiera opiniones sobre recortar la oferta de deuda a largo plazo o incluso poner fin a las ventas de bonos a 20 años. Sin embargo, el departamento preguntó de forma más general por los cambios futuros en el tamaño de las subastas, a la luz de los "cambios estructurales en la demanda de los inversores". Blake Gwinn, director de estrategia de tipos de interés de EE. UU. en RBC Capital Markets, afirmó que las preguntas no contenían una señal real y que probablemente supusieron una decepción neta para quienes esperaban cambios importantes.
Los rendimientos a largo plazo subieron ligeramente tras la publicación de las preguntas, y los bonos del Tesoro a 30 años se abarataron frente a los swaps de tipos de interés comparables. Antes, los bonos del Tesoro se habían beneficiado de una nueva debilidad en las acciones tecnológicas estadounidenses. El gobierno enfrenta crecientes necesidades de endeudamiento por déficits persistentes, y los intereses de la deuda existente se han duplicado en los últimos cinco años. Algunos analistas sostienen que puede cubrir esas necesidades aumentando la emisión de deuda a corto plazo y manteniendo o reduciendo el tamaño de las subastas a largo plazo.
El escrutinio de la encuesta aumentó por los esfuerzos del departamento para contener los costes de endeudamiento, que alcanzaron máximos plurianuales este mes. El departamento amplió recientemente las recompras de deuda con vencimiento entre 10 y 30 años y cambió su orientación de "aumentos" a "cambios" en las ventas de cupones, lo que alimentó las especulaciones sobre recortes. El repunte del petróleo del viernes, impulsado por un desafío del Congreso al presidente de EE. UU., Donald Trump, sobre el diésel ruso, restableció temporalmente la relación entre el petróleo y los rendimientos del Tesoro.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing