米国債は、米政府当局者が長期債務の売却縮小の可能性を直接示唆しなかったとの見方が広がったことと、原油価格の上昇を受けて下落した。この売りにより、全満期の利回りが数ベーシスポイント上昇した。米国の指標となる原油価格が数週間ぶりに1バレル100ドルを超えたのは、ニューヨーク時間の正午過ぎで、この動きは加速した。同時に、財務省は11月4日に予定される次回の四半期借入政策の協議に向けて、プライマリーディーラー向けのアンケート項目を公表した。
市場参加者は、スコット・ベッセント財務長官が長期債の供給削減や、20年債の発行停止について意見を求めるとみていた。しかし財務省は、「投資家需要の構造的変化」を踏まえ、今後の入札規模の変更について、より一般的な質問をした。RBCキャピタル・マーケッツの米金利ストラテジー責任者ブレイク・グウィン氏は、この質問には実質的なシグナルは含まれておらず、大きな変化を期待していた人々にとっては純粋な失望だったと述べた。
アンケート項目の公表後、長期金利はわずかに上昇し、30年債は同等の金利スワップと比べて割安になった。それ以前は、米ハイテク株の再度の下落を背景に国債が買われていた。財政赤字が続く中で政府の借り入れ需要は増加しており、既存債務の利払い費は過去5年間で倍増した。一部のアナリストは、短期債の発行を増やし、長期の入札規模を維持または縮小することで対応できると主張している。
財務省が借入コストを抑制しようとする努力により、今回のアンケートへの注目が高まった。借入コストは今月、数年ぶりの高水準に達していた。財務省は最近、10年から30年で満期を迎える債務の買い戻しを拡大し、クーポン債の売却に関する指針を「増額」から「変更」へと改めた。これにより削減への憶測が広がった。金曜日の原油価格の急騰は、ロシア産ディーゼル燃料をめぐる議会によるトランプ大統領への異議申し立てが背景にあり、原油と国債利回りの連動が一時的に復活した。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing