El trading en futuros de acciones individuales en la bolsa más grande de la India, la Bolsa Nacional de Valores de la India, se desplomó hasta un mínimo de 34 meses tras el lanzamiento de una nueva subasta de cierre que perturbó las estrategias utilizadas por fondos de arbitraje. El volumen mensual de futuros de acciones en septiembre cayó a aproximadamente 21 billones de rupias (219.000 millones de dólares), el nivel más bajo desde noviembre de 2023 y el segundo descenso consecutivo mensual desde que se implementó el sistema de subasta el 3 de agosto. El impacto fue particularmente marcado en los futuros de acciones individuales, ya que la subasta solo se aplica a acciones individuales que tienen derivados asociados. Los futuros de índices no están sujetos a este nuevo mecanismo y se movieron en dirección opuesta, con un aumento del 14% en el volumen de septiembre.
"El descenso refleja parcialmente menos oportunidades para fondos de arbitraje tras la introducción del sistema de subasta", dijo Ashish Kyal, fundador de Waves Strategy Advisors Pvt. en Mumbai. "El sentimiento débil del mercado también ha reducido la actividad de trading." Los fondos de arbitraje suelen comprar acciones mientras venden futuros correspondientes para obtener ganancias de las diferencias de precio entre los dos mercados, lo que los convierte en grandes usuarios de futuros de acciones individuales. Al final de agosto, mantenían activos combinados por valor de 3 billones de rupias (31.000 millones de dólares). Bajo el sistema anterior, el precio de cierre se basaba en el promedio ponderado por volumen durante los últimos 30 minutos de negociación regular, lo que brindaba a los mesas de arbitraje más tiempo para operar en diferencias temporales. El sistema de subasta comprime la descuberta de precios en un período más corto, reduciendo esas oportunidades y aumentando el riesgo de que los fondos de arbitraje queden temporalmente sin cobertura si no pueden ejecutar ambos lados de una operación.
La Comisión de Valores y Bolsa de la India está buscando abordar estas preocupaciones. Bloomberg News informó previamente que el regulador otorgó a los fondos de arbitraje mayor flexibilidad para gestionar sus posiciones y atraer liquidez a la subasta de cierre. El mes pasado, la SEBI también propuso cambios en la subasta y el liquidación de derivados expirados, solicitando comentarios públicos hasta el 3 de octubre.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing