Un aumento en los diferenciales de los bonos soberanos de la zona euro se extendió el viernes, llevando el diferencial de rendimiento entre Francia y Alemania a su nivel más amplio desde la crisis de la eurozona. Las tasas de la deuda alemana a 10 años cayeron nueve puntos básicos hasta el 3.42% el viernes, mientras que los rendimientos franceses subieron dos puntos básicos hasta el 4.94%. Esto dejó el diferencial entre ellos en 152 puntos básicos — encaminado hacia el nivel más alto desde 2011, cuando los problemas fiscales de Grecia desencadenaron un pánico en el mercado que eventualmente obligó al BCE a intervenir para apoyar al euro.
Los temores de inflación impulsados por la energía se han visto agravados por un resurgimiento de las preocupaciones de que Francia no logre controlar su gasto frente a un escenario político dividido. La propuesta de presupuesto del gobierno que presentó el jueves fue descrita como "optimista" por el órgano de vigilancia fiscal de la nación.
"Los movimientos han sido impactantes", dijo Kim Crawford, gestora de cartera de tasas globales de JPMorgan Asset Management, en Bloomberg TV. "Mucho proceso de desriesgo ha entrado al mercado a un ritmo y escala que el mercado ha tenido dificultades para absorber. Esta salida de posicionamiento tiene que terminar, y es una pregunta abierta si ya lo ha hecho."
Los mercados están comenzando a considerar el impacto del aumento de los costos de endeudamiento en la periferia de la región sobre la economía del bloque. Esto ha llevado a los traders a reducir agresivamente sus apuestas sobre el alcance de los aumentos de tasas de interés por parte del BCE, con los mercados monetarios ahora precio entre dos y tres aumentos para finales del próximo año — en comparación con cuatro totalmente precio anteriormente esta semana. El aumento de rendimiento en países con mayores cargas de deuda marca un "apriete innecesario de las condiciones financieras" que pone en peligro el crecimiento, según Steve Ryder, gestor senior de cartera de **Aviva Investors». "Podría actuar como un interruptor de circuito para las expectativas de tasas."
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing