Рост спредов по суверенным облигациям еврозоны продолжился в пятницу, увеличив разрыв в доходности между Францией и Германией до наибольшего уровня с момента кризиса еврозоны. Доходность немецких 10-летних облигаций снизилась на девять базисных пунктов до 3,42% в пятницу, тогда как доходность французских облигаций выросла на два базисных пункта до 4,94%. В результате разрыв между ними составил 152 базисных пункта — движется к уровню, невидимому с 2011 года, когда финансовые проблемы Греции вызвали панику на рынках, которая в конечном итоге заставила ЕЦБ вмешаться для поддержки евро.
Озабоченность инфляцией, обусловленной энергетическими факторами, усилилась из-за возобновления опасений, что Франция не сможет взять под контроль свои расходы на фоне политической разобщённости. Бюджетное предложение правительства, представленное в четверг, было описано национальным финансовым надзором как «оптимистичное».
"Эти движения были ошеломляющими," — сказала Kim Crawford, глобальный менеджер по портфолио ставок в JPMorgan Asset Management, в эфире Bloomberg TV. "На рынок пришло много процессов по снижению рисков такими темпами и в таких масштабах, с которыми рынок борется, чтобы их поглотить. Эта очистка позиций должна завершиться, и остаётся открытым вопрос, завершилась ли она уже."
Рынки начинают учитывать влияние роста стоимости заимствований в периферийных регионах на экономику блока. Это привело к тому, что трейдеры агрессивно сокращают свои ставки на диапазон повышения процентных ставок ЕЦБ, при этом денежные рынки теперь оценивают от двух до трёх повышений к концу следующего года — против четырёх полностью учтённых ранее на этой неделе. Рост доходности в странах с более высокой долговой нагрузкой характеризуется как «необоснованное ужесточение финансовых условий», которое угрожает росту, согласно Steve Ryder, старший менеджер по портфолио в **Aviva Investors». "Это может выступать в качестве выключателя для ожиданий по ставкам."
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing