Ein Anstieg der Spreads bei eurozonenweiten Staatsanleihen setzte sich am Fortsetzung fort, wodurch die Rendite-Lücke zwischen Frankreich und Deutschland auf den höchsten Stand seit der Eurozonenkrise anstieg. Die Renditen deutscher 10-Jahres-Anleihen fielen am Freitag um neun Basispunkte auf 3,42 %, während die französischen Renditen um zwei Basispunkte auf 4,94 % stiegen. Dadurch belief sich die Lücke zwischen ihnen auf 152 Basispunkte – auf Weg zum höchsten Stand seit 2011, als Griechenlands Finanzprobleme eine Marktpanik auslösten, die letztlich die EZB zwang, einzugreifen, um den Euro zu stützen.
Die durch Energie getriebenen Inflationssorgen wurden durch ein Wiederaufflammen der Bedenken verstärkt, dass Frankreich seine Ausgaben angesichts einer gespaltenen politischen Lage nicht unter Kontrolle bekommen könnte. Der Haushaltsvorschlag der Regierung, den sie am Donnerstag vorlegte, wurde vom nationalen Finanzaufseher als „optimistisch“ bezeichnet.
"Diese Bewegungen waren atemberaubend," sagte Kim Crawford, globale Zins-Portfoliomanagerin bei JPMorgan Asset Management, im Bloomberg-TV. "Viel Entrisiko ist mit einem Tempo und Umfang in den Markt gekommen, den dieser Schwierigkeiten hatte, aufzunehmen. Diese Positionsräumung muss abgeschlossen sein, und es bleibt eine offene Frage, ob sie bereits abgeschlossen ist."
Die Märkte beginnen, den Einfluss steigender Kreditkosten in der Peripherie der Region auf die Wirtschaft des Blocks zu berücksichtigen. Dies hat dazu geführt, dass Händler ihre Wetten auf den Umfang möglicher Zinserhöhungen durch die EZB aggressiv reduziert haben, wobei die Geldmärkte derzeit zwischen zwei und drei Erhöhungen bis Ende nächsten Jahres einkalkulieren – gegenüber vier vollständig eingepreisten Erhöhungen früher in dieser Woche. Der Anstieg der Rendite in Ländern mit höheren Schuldenlasten stellt eine „unangemessene Verschärfung der finanziellen Bedingungen“ dar, die das Wachstum gefährdet, laut Steve Ryder, Senior-Portfoliomanager bei **Aviva Investors». „Dies könnte als Schaltkreis für Zinserwartungen fungieren.“
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing