Clearlake Capital Group LP logró recaudar 1.000 millones de dólares mediante una obligación de fondo garantizado (CFO) tras reestructurar la operación tras conversaciones con inversores. La operación, ajustada para mejorar la fijación de precios y reducir la ratio deuda-capital, ve a un nuevo emisor de CFO mantener 600 millones en exposición de crédito privado, 200 millones en un fondo de secundarias de private equity y otra participación de 200 millones en un fondo de private equity como garantía. Frente a estos activos, la firma emitió 775 millones en bonos Clase A, B y C y 225 millones en equity.

Goldman Sachs Group Inc. actuó como agente único de estructuración y colocación. Un ajuste clave vio que los bonos Clase A se fijaron en 285 puntos base sobre SOFR, 15 puntos base menos que las expectativas iniciales. La deuda Clase C tiene una tasa de 800 puntos base sobre SOFR, mientras que la parte de equity se espera genere una TIR de aproximadamente el 18%.

Esta reestructuración sigue a una tendencia más amplia de gestores de activos recurriendo a CFOs por liquidez ante un secuelo de operaciones de M&A. El mercado secundario de activos privados ha despegado, con figuras como Ahmet Yetis de Evercore pronosticando que los nuevos volúmenes de CFO podrían superar los 30.000 millones este año, un aumento del 50% respecto a 2025.